Le raffineur d'or suisse Valcambi prévoit d'ouvrir une nouvelle usine à Hong Kong. C'est ce que rapporte SWI swissinfo.ch dans un article publié le 9 octobre 2026 et repris de l'agence Bloomberg. Le projet en est au stade d'une lettre d'intention. Ce sera la première raffinerie de l'entreprise hors de Suisse.

Une lettre d'intention avec Shiu Wing Steel

Selon l'article, Valcambi, présenté comme l'un des plus grands raffineurs d'or au monde, a signé une lettre d'intention avec Shiu Wing Steel. Il s'agit du seul producteur d'acier de Hong Kong. Les deux partenaires veulent créer une nouvelle société de raffinage de métaux précieux, qui proposera aussi des services de stockage sécurisé (« vaulting »).

La raffinerie s'installera dans l'usine de Shiu Wing Steel, au nord-ouest de Hong Kong. La source ne précise pas le calendrier, le montant de l'investissement, les capacités de production prévues, ni comment le capital de la future société sera réparti entre les deux partenaires.

Dans un communiqué publié jeudi, Simone Knobloch, directrice générale de Valcambi, explique que l'Asie est « un marché clé pour l'industrie des métaux précieux » et qu'elle jouera un rôle « de plus en plus important » dans son avenir.

Hong Kong face à Singapour

D'après swissinfo.ch, Valcambi fait ce choix alors que Hong Kong et Singapour se disputent la place de premier centre de négoce de l'or en Asie. Mardi, Christopher Hui, secrétaire aux services financiers et au Trésor de Hong Kong, a présenté les projets de la ville pour développer son secteur aurifère. Il l'a fait en marge de la conférence de la London Bullion Market Association (LBMA), à Sorrente, en Italie.

Dans un entretien, il a expliqué que la priorité était de mettre en place la bonne infrastructure, avec un système robuste et crédible, pour continuer d'attirer les investisseurs. Selon l'article, il a aussi visité cette semaine le site suisse de Valcambi, ainsi que ceux d'autres grands raffineurs, MKS PAMP et Argor-Heraeus.

Ce que Hong Kong a déjà mis en place

La source énumère plusieurs mesures. En juillet, Hong Kong a lancé à titre d'essai un système de compensation pour l'or (« clearing ») et un nouvel indice de référence pour le prix. Les plus grandes banques chinoises y participent, de même que de grandes banques internationales actives sur le marché de l'or, comme JPMorgan Chase et HSBC Holdings. La ville prévoit aussi de lancer des contrats à terme sur l'or libellés en yuans. Elle étudie en outre d'autres mesures favorables aux négociants en or.

Christopher Hui parle d'une approche qui couvre « toute la chaîne de valeur ». Il cite le stockage et les contrats de gré à gré (OTC), comme à Londres, les futures sur l'or, comme aux États-Unis, et les raffineries, comme en Suisse. Selon lui, développer le marché de l'or de Hong Kong est une priorité absolue d'ici la fin de son mandat officiel, fin juin. Le mois dernier, l'or figurait aussi dans le premier plan quinquennal de la ville. Le métal y est présenté comme « un point d'entrée » pour étendre l'usage du yuan sur les marchés mondiaux.

Ce que cela dit de la place suisse

Voici les faits publiés : une raffinerie suisse s'installe pour la première fois hors du pays, et Hong Kong dit vouloir des raffineries « comme la Suisse ». Le reste relève de l'interprétation. On peut y voir une concurrence nouvelle pour la place suisse du raffinage, mais aussi une manière pour un acteur suisse de s'implanter là où la demande grandit. La source ne donne aucun chiffre sur les volumes raffinés en Suisse ou en Asie, et elle ne dit pas quel effet le projet aura sur les activités de Valcambi en Suisse. Il n'est donc pas possible, à ce stade, de mesurer l'impact de ce projet.

Pour le contexte, swissinfo.ch renvoie à une enquête qu'il a publiée le 15 septembre 2023. Selon celle-ci, Valcambi a continué après 2019 d'importer de l'or de la société Kaloti, basée à Dubaï et liée à de l'or de conflit. L'article du 9 octobre 2026 ne dit pas si cette question joue un rôle dans le projet à Hong Kong.

Sources