OpenAI, die Muttergesellschaft von ChatGPT, will eine Finanzierungsrunde von bis zu 30 Milliarden Dollar abschliessen. Laut von CNBC zitierten Quellen, die Journal du Coin am 24. Oktober 2026 aufgegriffen hat, liegt die zugrunde gelegte Bewertung bei 1250 Milliarden Dollar. Am 29. September verlangte das Unternehmen noch rund 1400 Milliarden. Der Abschlag beträgt 150 Milliarden, während die Wall Street die Ausgaben für künstliche Intelligenz (KI) abstraft.
Was über die Finanzierungsrunde von OpenAI bekannt ist
Angeführt wird die Runde vom US-Fonds Coatue und von Investoren aus den Vereinigten Arabischen Emiraten. OpenAI hat ihnen am Donnerstag, 22. Oktober 2026, mitgeteilt, dass es Unterschriften «bis Ende nächster Woche» anstrebt. Der endgültige Betrag steht nicht fest: 30 Milliarden Dollar sind eine Obergrenze.
Die 1250 Milliarden verstehen sich vor dem Zufluss des frischen Geldes, als sogenannte Pre-Money-Bewertung. Nach Einzahlung der 30 Milliarden wäre OpenAI höchstens 1280 Milliarden Dollar wert. Unser Artikel zur Berechnung der Pre-Money-Bewertung erläutert diesen Mechanismus.
Ein Teil des Geldes aus den Emiraten könnte an eine Geschäftsvereinbarung gekoppelt sein. Diese würde OpenAI zusätzliche Rechenkapazitäten in den Emiraten verschaffen. Das Unternehmen hat seinen Investoren Rechenausgaben von rund 600 Milliarden Dollar bis 2030 angekündigt.
Was berichtet wird, was bestätigt ist
Die meisten Zahlen stammen aus anonymen Quellen, nicht von OpenAI. Journal du Coin zitiert keine Mitteilung des Unternehmens zum Preis oder zum Betrag. Hier die Herkunft jeder Information:
- Berichtet von CNBC, gestützt auf Quellen aus dem Umfeld der Gespräche: die Kapitalaufnahme von höchstens 30 Milliarden, die Bewertung von 1250 Milliarden, die Lead-Investoren und der Zeitplan.
- Berichtet von Bloomberg am 29. September 2026: eine Forderung von mindestens 30 Milliarden bei rund 1400 Milliarden vor der Investition. Am 6. Oktober beschrieb die Agentur diesen Preis als fest und nicht verhandelbar.
- Berichtet von Bloomberg am 6. Oktober 2026: Der Fonds MGX aus Abu Dhabi und weitere emiratische Fonds erwogen, zusammen bis zu 10 Milliarden beizusteuern.
- Der Führung von OpenAI zugeschrieben: Finanzchefin Sarah Friar sprach im August vor den Mitarbeitenden von einer Börsenkotierung im Jahr 2027. Sam Altman schloss im September einen sofortigen Börsengang aus.
- Von der Quelle als gesichert dargestellt: OpenAI hat bereits ein vertrauliches Dossier bei der SEC (Securities and Exchange Commission), der US-Börsenaufsicht, eingereicht.
Wie ist diese Bewertung von OpenAI einzuordnen?
Der Abschlag bringt OpenAI unter seine Ambitionen vom September, aber über seine letzte Finanzierungsrunde. Die Tabelle fasst die von Journal du Coin genannten Bewertungen zusammen, in Milliarden Dollar.
| Unternehmen | Transaktion | Datum | Bewertung | Art der Zahl |
|---|---|---|---|---|
| OpenAI | Vorherige Finanzierungsrunde | März 2026 | 852 | Nach der Investition, Transaktion abgeschlossen |
| OpenAI | Verlangter Preis | 29. September 2026 | Rund 1400 | Vor der Investition, berichtet von Bloomberg |
| OpenAI | Preis in Verhandlung | Oktober 2026 | 1250 (höchstens 1280 danach) | Vor der Investition, berichtet von CNBC |
| Anthropic | Finanzierungsrunde über 65 Milliarden | Mai 2026 | 965 | Transaktion abgeschlossen |
| Anthropic | Geplante Börsenkotierung | Vor dem 26. November 2026, erhofft | 1500 bis 2000 | Ziel, berichtet von Reuters |
| SpaceX | Börsengang, 75 Milliarden aufgenommen | 12. Juni 2026 | 1770 | Ausgabepreis, 135 Dollar pro Aktie |
Selbst gestutzt sind die bestehenden Anteile laut Berechnung von Journal du Coin 47% mehr wert als im März. Die Transaktion bleibt somit im üblichen Sinn eine Up-Round: Die neue Pre-Money-Bewertung übersteigt die Post-Money-Bewertung der vorherigen Runde. Der Preis pro Aktie, der die andere Messgrösse ermöglichen würde, wird nicht veröffentlicht.
Der Rang von OpenAI könnte sich hingegen ändern. Ginge Anthropic, der Entwickler von Claude, zum angestrebten Preis an die Börse, würde es OpenAI um mindestens 200 Milliarden Dollar übertreffen. Das Wall Street Journal spricht von bis zu 100 Milliarden, die bei dieser Kotierung aufgenommen werden könnten.
Eine KI-Blase an der Börse? Was die Woche gezeigt hat
Die Finanzierungsrunde wird in einem Markt verhandelt, der angesichts der KI-Infrastrukturausgaben nervös ist. Am Mittwochabend, 21. Oktober 2026, hat Meta das untere Ende seiner Investitionsspanne für 2026 angehoben. Es steigt von 130 auf 135 Milliarden Dollar, bei einer unveränderten Obergrenze von 145 Milliarden.
Die Zahlen von Meta erklären die Reaktion der Investoren. Der freie Cashflow fiel im dritten Quartal 2026 auf -2.12 Milliarden Dollar, gegenüber +10.63 Milliarden ein Jahr zuvor. Der Konzern bereitet zudem eine neue Kategorie von Aktien ohne Stimmrecht vor, um das Weitere zu finanzieren.
Am Donnerstag, 22. Oktober 2026, gab die Meta-Aktie fast 7% nach. Der Nasdaq verlor 2.6%, CoreWeave rund 10% und Nvidia mehr als 4%. «Mehr Ausgaben, ein negativer Cashflow, nicht genug Einnahmen aus diesen Ausgaben», fasste Robert Pavlik (Dakota Wealth) gegenüber Reuters zusammen.
Der Zusammenhang zwischen diesem Klima und dem Abschlag von OpenAI bleibt eine Lesart von Journal du Coin. OpenAI hat die Senkung seines Preises nicht öffentlich erklärt. Unsere Quellen erlauben auch kein Urteil darüber, ob der KI-Markt eine Blase bildet.
Auch der Zeitplan belastet die Nachfrage. Zwischen Juni und Ende November 2026 könnten SpaceX, Anthropic und OpenAI bis zu 205 Milliarden Dollar aufgenommen haben. Diese Transaktionen schöpfen aus denselben Portfolios wie andere Risikoanlagen, Krypto inbegriffen.
Welche Schweizer Titel sind der KI-Nachfrage ausgesetzt?
In der Schweiz zeigt sich das Exposure vor allem bei Industriezulieferern, und es bleibt indirekt. Die Publikationen zum dritten Quartal 2026 liefern zwei Beispiele dafür, ohne nachgewiesenen Zusammenhang mit OpenAI.
- ABB: Die Bestellungen sind im dritten Quartal um 40% auf 12.06 Milliarden Dollar gesprungen, gemäss den am 20. Oktober 2026 veröffentlichten Zahlen. Der Zürcher Konzern erklärt, die Nachfrage der Rechenzentren habe sich innert Jahresfrist mehr als verdoppelt. Die Einzelheiten finden sich in unseren Quartalszahlen von ABB.
- Comet: Der Umsatz des dritten Quartals 2026 stieg um 51.9% auf 155.6 Millionen Franken. Die Bestellungen nahmen um 170% auf 275.6 Millionen zu, getragen von der Erholung bei den Halbleitern. Unser Artikel beschreibt diese Quartalsverkäufe von Comet im Detail.
- Huber+Suhner als Gegenbeispiel: Die Bestellungen der ersten neun Monate 2026 gehen um 0.8% zurück, und unsere Quellen bringen das Unternehmen nicht mit den Halbleitern in Verbindung.
Weder ABB noch Comet beziffern den Anteil der KI an ihren Bestellungen. Wie unser Wirtschaftsbarometer vom 21. Oktober festhielt, lassen diese Publikationen nicht auf eine allgemeine Erholung der Schweizer Zulieferer schliessen.
Was dieser Abschlag den Investoren signalisiert
Eine private Bewertung bleibt ein zwischen wenigen Investoren ausgehandelter Preis, kein Börsenkurs. OpenAI ist nicht kotiert: Für Sparerinnen und Sparer in der Schweiz lässt sich sein Preis nur aus Verhandlungen ablesen, über die die Presse berichtet. Die kotierten Titel mit KI-Bezug hingegen haben am 22. Oktober 2026 reagiert.
Das Signal liegt vor allem in der Geschwindigkeit des Wandels. Ein Preis, der am 6. Oktober als fest beschrieben wurde, hat in etwas mehr als drei Wochen rund 11% eingebüsst. Für alle, die eine Investition in künstliche Intelligenz erwägen, beschreibt diese Zahl ein Kräfteverhältnis, keine Empfehlung. 2clics erteilt keine Anlageberatung.
Was noch nicht bekannt ist
- Der endgültige Betrag der Finanzierungsrunde und das tatsächliche Datum der Unterzeichnung.
- Der Anteil des Geldes aus den Emiraten, der an eine Vereinbarung über Rechenkapazitäten gebunden ist.
- Der Preis pro Aktie und die Bedingungen für die neuen Investoren.
- Die Veröffentlichung des Prospekts von Anthropic: Yahoo Finance erwähnte sie bereits am Freitag, 23. Oktober 2026, ohne Bestätigung in unserer Quelle.
- Der Anteil der KI-Nachfrage an den Bestellungen von ABB und Comet.
