Le cours de l'or a nettement reculé dans la semaine au 23 octobre 2026. Ce vendredi-là, vers 14 h 10 GMT, l'once s'échangeait à Londres à 4008,52 dollars, contre 4165,58 dollars à la clôture de la semaine précédente, selon une dépêche AWP/AFP reprise par Allnews. Le métal jaune retombe à ses plus bas niveaux depuis juillet. Le cuivre a lui aussi baissé, pénalisé par le repli des valeurs de l'intelligence artificielle (IA) et par des stocks en hausse.
Pourquoi le cours de l'or a reculé
Les analystes cités par la dépêche avancent d'abord des ventes spéculatives à court terme. «Les derniers mouvements de prix indiquent que les ventes spéculatives à court terme l'emportent actuellement sur la demande des investisseurs de long terme», explique Ole Hansen, analyste chez Saxo Bank. Selon lui, ces investisseurs de long terme n'ont pratiquement pas cessé d'accumuler de l'or depuis juillet.
Le contexte aurait pourtant pu soutenir l'or. Les incertitudes budgétaires et géopolitiques persistent, et les valeurs technologiques ont baissé à cause de l'endettement du secteur de l'IA. Le dollar, lui aussi considéré comme une valeur refuge, a légèrement reculé. Ces facteurs n'ont pas suffi à ramener les acheteurs.
Ipek Ozkardeskaya, de Swissquote Bank, parle d'un «comportement inhabituel». Ni l'environnement économique risqué «ni la baisse des rendements obligataires n'ont permis de ramener les investisseurs». Selon elle, l'or «n'a pas encore retrouvé son statut de valeur refuge», celui qui l'avait porté près de 5600 dollars l'once en janvier.
L'analyste évoque toutefois un scénario de soutien. «Si la débâcle du secteur technologique s'accentue et que les rendements se détendent davantage, l'or pourrait trouver un nouveau soutien», estime-t-elle. Certains acteurs stratégiques, comme les banques centrales, pourraient aussi voir dans les prix bas une opportunité d'achat. Il s'agit d'une hypothèse d'analyste, pas d'un constat.
L'argent et le palladium aussi en baisse
D'autres métaux précieux ont reculé le même vendredi 23 octobre 2026. L'argent est tombé à 53,3447 dollars l'once, son plus bas niveau depuis novembre 2025. Le palladium a chuté à son plus bas depuis juin 2025, selon la même dépêche.
Le cuivre lesté par l'IA et par les stocks
Le cuivre a aussi perdu du terrain sur la Bourse des métaux de Londres (LME). Le vendredi 23 octobre 2026, la tonne coûtait 14'216,50 dollars, contre 14'407,50 dollars à la clôture de la semaine précédente.
Les stocks pèsent sur le prix. «Les stocks de cuivre enregistrés au LME ont de nouveau fortement augmenté», relève Barbara Lambrecht, analyste chez Commerzbank. À un peu plus de 220'000 tonnes, ils sont revenus à leur plus haut niveau depuis juin.
Le métal rouge a surtout souffert le jeudi 22 octobre de la chute des valeurs technologiques. Ce jour-là, l'indice Nasdaq a perdu 2,60 %, sur des inquiétudes liées au coût croissant des investissements dans l'IA. Le lien est direct : le cuivre sert à l'alimentation électrique des centres de données. Une croissance moindre de la tech réduit donc les perspectives de demande. Les craintes sur la dette de l'IA avaient déjà fait reculer le dollar le 15 octobre.
Le cours de l'or semaine après semaine
La semaine précédente, l'or était resté presque stable. Un précédent article de 2clics décrivait, pour la semaine au 16 octobre, un cours de l'or en dents de scie, tiraillé entre l'inflation américaine et la demande de valeurs refuges. Le recul de la semaine au 23 octobre tranche avec ce quasi-statu quo.
| Moment du relevé | Once d'or à Londres | Source |
|---|---|---|
| Janvier 2026, sommet | près de 5600 dollars | Swissquote Bank, via Allnews |
| Clôture du 9 octobre 2026 | 4194,24 dollars | AWP/AFP, via Allnews |
| Vendredi 16 octobre 2026, en séance | 4188,16 dollars | AWP/AFP, via Allnews |
| Clôture du 16 octobre 2026 | 4165,58 dollars | AWP/AFP, via Allnews |
| Vendredi 23 octobre 2026, vers 14 h 10 GMT | 4008,52 dollars | AWP/AFP, via Allnews |
Ces relevés sont ponctuels. Un cours en séance et un cours de clôture ne mesurent pas la même chose. Ils ne disent rien de l'évolution des séances suivantes.
Prix de l'or en francs : un double effet
Pour un épargnant qui compte en francs, la baisse en dollars n'est qu'une partie du mouvement. Le franc s'est aussi renforcé face au dollar en octobre 2026, comme l'a relevé 2clics à propos du franc redevenu valeur refuge. Un dollar coûtait près de 0,84 franc par moments au début du mois, selon Keystone-ATS. La Banque nationale suisse (BNS) affichait 0,8245 franc le 21 octobre, et Keystone-ATS relevait 0,82 franc le 22 octobre en début d'après-midi.
Le mécanisme est simple : l'or se cote en dollars. Quand le dollar baisse face au franc, une once au même prix en dollars vaut moins de francs. Sur octobre, ce recul du dollar s'ajoute donc à la baisse de l'or pour un détenteur en Suisse. Les tensions sur la dette française, qui ont pesé sur l'euro face au dollar, ont aussi alimenté cette demande de franc.
Du côté des taux, la Réserve fédérale américaine (Fed) se réunit le 28 octobre 2026. Elle avait relevé ses taux de 3,75 % à 4 % en septembre. Des taux américains plus élevés rendent les actifs en dollar plus rémunérateurs, ce qui est en général défavorable à l'or.
Ce qu'on ne sait pas encore
- Le prix de l'once en francs le 23 octobre 2026 : aucune des sources ne le publie, et aucune ne donne le cours du dollar en francs ce jour-là.
- L'effet de ce recul sur les acteurs suisses du négoce et de l'affinage de l'or : la dépêche n'en dit rien.
- La durée du mouvement : les analystes décrivent des ventes spéculatives à court terme, sans dire si elles vont se poursuivre.
- Les achats des banques centrales : Ipek Ozkardeskaya les évoque comme une possibilité, pas comme un fait constaté.
Cet article décrit des mouvements de marché sur une semaine. Il ne constitue pas un conseil en investissement.
Sources
- Allnews (AWP/AFP) : « Matières premières: l'or et le cuivre fondent, et le café hésite », 23 octobre 2026
