Il prezzo dell'oro è sceso nettamente nella settimana conclusasi il 23 ottobre 2026. Quel venerdì, verso le 14:10 GMT, l'oncia veniva scambiata a Londra a 4008,52 dollari, contro i 4165,58 dollari della chiusura della settimana precedente, secondo un dispaccio AWP/AFP ripreso da Allnews. Il metallo giallo torna così ai livelli più bassi da luglio. Anche il rame è calato, penalizzato dal ripiegamento dei titoli legati all'intelligenza artificiale (IA) e da scorte in aumento.
Perché il prezzo dell'oro è sceso
Gli analisti citati dal dispaccio indicano anzitutto vendite speculative a breve termine. «Gli ultimi movimenti di prezzo indicano che le vendite speculative a breve termine prevalgono attualmente sulla domanda degli investitori di lungo periodo», spiega Ole Hansen, analista di Saxo Bank. Secondo lui, questi investitori di lungo periodo non hanno praticamente mai smesso di accumulare oro da luglio.
Eppure il contesto avrebbe potuto sostenere l'oro. Le incertezze di bilancio e geopolitiche persistono, e i titoli tecnologici sono scesi a causa dell'indebitamento del settore dell'IA. Anche il dollaro, a sua volta considerato un bene rifugio, ha leggermente ceduto. Questi fattori non sono bastati a far tornare gli acquirenti.
Ipek Ozkardeskaya, di Swissquote Bank, parla di un «comportamento insolito». Né il contesto economico rischioso «né il calo dei rendimenti obbligazionari sono riusciti a far tornare gli investitori». Secondo lei, l'oro «non ha ancora ritrovato il suo status di bene rifugio», quello che lo aveva portato vicino ai 5600 dollari l'oncia a gennaio.
L'analista evoca tuttavia uno scenario di sostegno. «Se la débâcle del settore tecnologico si accentua e i rendimenti si distendono ulteriormente, l'oro potrebbe trovare un nuovo sostegno», ritiene. Alcuni attori strategici, come le banche centrali, potrebbero inoltre vedere nei prezzi bassi un'opportunità di acquisto. Si tratta di un'ipotesi dell'analista, non di una constatazione.
In calo anche argento e palladio
Altri metalli preziosi hanno ceduto lo stesso venerdì 23 ottobre 2026. L'argento è sceso a 53,3447 dollari l'oncia, il livello più basso da novembre 2025. Il palladio è crollato al minimo da giugno 2025, secondo lo stesso dispaccio.
Il rame zavorrato dall'IA e dalle scorte
Anche il rame ha perso terreno alla Borsa dei metalli di Londra (LME). Venerdì 23 ottobre 2026 la tonnellata costava 14'216,50 dollari, contro i 14'407,50 dollari della chiusura della settimana precedente.
Le scorte pesano sul prezzo. «Le scorte di rame registrate al LME sono di nuovo aumentate fortemente», rileva Barbara Lambrecht, analista di Commerzbank. A poco più di 220'000 tonnellate, sono tornate al livello più alto da giugno.
Il metallo rosso ha sofferto soprattutto giovedì 22 ottobre per il crollo dei titoli tecnologici. Quel giorno l'indice Nasdaq ha perso il 2,60%, per i timori legati al costo crescente degli investimenti nell'IA. Il legame è diretto: il rame serve ad alimentare elettricamente i centri dati. Una crescita minore del settore tech riduce quindi le prospettive di domanda. I timori sul debito dell'IA avevano già fatto arretrare il dollaro il 15 ottobre.
Il prezzo dell'oro settimana dopo settimana
La settimana precedente l'oro era rimasto quasi stabile. Un precedente articolo di 2clics descriveva, per la settimana conclusasi il 16 ottobre, un prezzo dell'oro altalenante, conteso tra l'inflazione americana e la domanda di beni rifugio. Il calo della settimana conclusasi il 23 ottobre contrasta con questo sostanziale statu quo.
| Momento della rilevazione | Oncia d'oro a Londra | Fonte |
|---|---|---|
| Gennaio 2026, picco | vicino ai 5600 dollari | Swissquote Bank, tramite Allnews |
| Chiusura del 9 ottobre 2026 | 4194,24 dollari | AWP/AFP, tramite Allnews |
| Venerdì 16 ottobre 2026, in seduta | 4188,16 dollari | AWP/AFP, tramite Allnews |
| Chiusura del 16 ottobre 2026 | 4165,58 dollari | AWP/AFP, tramite Allnews |
| Venerdì 23 ottobre 2026, verso le 14:10 GMT | 4008,52 dollari | AWP/AFP, tramite Allnews |
Queste rilevazioni sono puntuali. Un prezzo in seduta e un prezzo di chiusura non misurano la stessa cosa. Non dicono nulla dell'andamento delle sedute successive.
Prezzo dell'oro in franchi: un doppio effetto
Per un risparmiatore che ragiona in franchi, il calo in dollari è solo una parte del movimento. In ottobre 2026 il franco si è anche rafforzato rispetto al dollaro, come rilevato da 2clics a proposito del franco tornato bene rifugio. A inizio mese un dollaro costava a tratti quasi 0,84 franchi, secondo Keystone-ATS. La Banca nazionale svizzera (BNS) indicava 0,8245 franchi il 21 ottobre, e Keystone-ATS rilevava 0,82 franchi il 22 ottobre nel primo pomeriggio.
Il meccanismo è semplice: l'oro è quotato in dollari. Quando il dollaro scende rispetto al franco, un'oncia allo stesso prezzo in dollari vale meno franchi. In ottobre, questo calo del dollaro si somma quindi al calo dell'oro per chi lo detiene in Svizzera. Anche le tensioni sul debito francese, che hanno pesato sull'euro rispetto al dollaro, hanno alimentato questa domanda di franchi.
Sul fronte dei tassi, la Riserva federale americana (Fed) si riunisce il 28 ottobre 2026. A settembre aveva alzato i tassi dal 3,75% al 4%. Tassi americani più elevati rendono più remunerativi gli attivi in dollari, il che in genere è sfavorevole all'oro.
Che cosa non si sa ancora
- Il prezzo dell'oncia in franchi il 23 ottobre 2026: nessuna delle fonti lo pubblica, e nessuna indica il cambio del dollaro in franchi quel giorno.
- L'effetto di questo calo sugli operatori svizzeri del commercio e della raffinazione dell'oro: il dispaccio non ne dice nulla.
- La durata del movimento: gli analisti descrivono vendite speculative a breve termine, senza dire se proseguiranno.
- Gli acquisti delle banche centrali: Ipek Ozkardeskaya li evoca come una possibilità, non come un fatto accertato.
Questo articolo descrive movimenti di mercato su una settimana. Non costituisce una consulenza in materia di investimenti.
Fonti
- Allnews (AWP/AFP): «Matières premières: l'or et le cuivre fondent, et le café hésite», 23 ottobre 2026
