Le chiffre est tombé mercredi 14 octobre, à 14h30 heure de Paris : l’indice des prix à la consommation américain de septembre affiche 3,7 % sur un an, contre 3,4 % en août et 3,6 % attendus. L’inflation sous-jacente, qui exclut énergie et alimentation, ressort à 2,6 %, pour 2,5 % attendus. Selon Journal du Coin, les carburants, renchéris par la guerre avec l’Iran, expliquent l’essentiel de l’accélération ; le Brent a terminé à 106 dollars. En moins de vingt-quatre heures, Wall Street a connu sa pire séance depuis juillet, la Bourse de Séoul a de nouveau décroché de plus de 7 %, et les paris sur une hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed) le 28 octobre ont nettement progressé.

Wall Street : la technologie paie la remontée des rendements

Le Nasdaq a perdu 1,9 % (511,51 points) à 26 692,87 points et le S&P 500 1,1 % à 7 718,94 points, sa cinquième séance de baisse sur six depuis son record. Le Dow Jones limite le recul à 0,1 %, à 51 621,48 points, soutenu par les secteurs défensifs comme la santé (+2,4 %).

Le secteur technologique a reculé de 3 %. Selon le bilan de séance de l’agence AP, CoreWeave a chuté de 15,5 %, Oracle de 8,8 %, GE Vernova de 6,2 %, AMD de 5,7 %, Nvidia de 3,2 % et Broadcom de 3,1 %.

Les taux ont réagi les premiers : le rendement du Trésor à 10 ans est passé de moins de 5,17 % avant la publication à plus de 5,32 % en séance, et celui à 30 ans a atteint 5,59 %. Le lien avec l’intelligence artificielle tient au financement : les centres de données se construisent largement à crédit, et chaque hausse de rendement en renchérit la facture. « L’inflation cuisine au gaz » (traduit de l’anglais), résume Jamie Cox, de Harris Financial Group.

Séoul : le Kospi décroche une nouvelle fois

Jeudi 15 octobre, le Kospi a ouvert à 5 673 points (-5,6 %). À 9h08, heure de Séoul, les ventes programmées ont été suspendues cinq minutes. L’indice a touché 5 571 points vers 10h15, soit 7,28 % de moins que la veille. Samsung Electronics a cédé jusqu’à 8,2 % et SK Hynix jusqu’à 10,8 %. La montée en puissance du chinois CXMT dans les puces mémoire pèse aussi sur les deux groupes coréens.

Pour situer ce recul : c’est la sixième séance de baisse d’affilée, après un premier décrochage de 8 % en juillet. Journal du Coin place l’indice près de 40 % sous son record de juin, tout en relevant qu’il affiche encore environ 32 % de hausse depuis le 1er janvier.

Le bitcoin a suivi le mouvement : il s’échangeait jeudi matin autour de 80 800 dollars selon CoinGecko, en recul de 3,6 % sur 24 heures.

Fed : les faits et les paris

Les faits d’abord. La Fed a relevé ses taux en septembre, de 3,75 % à 4 %, une première hausse depuis 2023. Son comité de politique monétaire (FOMC) se réunit les 27 et 28 octobre. Une hausse de 25 points de base porterait la fourchette de 4 % à 4,25 %. L’indice des dépenses de consommation (PCE), autre jauge d’inflation suivie par la Fed, est attendu le 27 octobre.

Les anticipations ensuite, qui varient selon l’outil et l’heure du relevé. D’après le FedWatch du CME, la probabilité d’une hausse de 25 points de base est passée de 21,6 % à 32,7 % après la publication de l’inflation ; un autre relevé du même outil la fait passer de 22 % à 35 % en une journée. Mercredi soir, Allnews, reprenant l’AWP et l’AFP, indiquait que les marchés anticipaient majoritairement, autour de 60 %, un maintien des taux. Journal du Coin relevait de son côté un CME descendu à 52,9 % pour le maintien, soit 47,1 % pour une hausse. Les marchés de prédiction penchent davantage pour le statu quo : environ 62 % chez Polymarket et 61 % chez Kalshi, qui affichait encore 80 % avant la publication selon un site de suivi. L’écart tient en partie à la méthode : le CME lit les contrats à terme sur les taux, Polymarket et Kalshi des contrats binaires entre parieurs.

Les lectures divergent aussi. « La surprise n’était pas concentrée sur un seul poste, mais bien générale » (traduit de l’anglais), résume Omair Sharif, fondateur d’Inflation Insights, et Eugenio Aleman (Raymond James) juge que cette généralisation accroît la probabilité d’une hausse le 28 octobre. Selon Reuters, cité par Journal du Coin, les traders pariaient pourtant massivement contre une deuxième hausse consécutive sous la présidence de Kevin Warsh, à une semaine des élections de mi-mandat de novembre. Aucune de ces probabilités n’est une décision : elle ne sera connue que le 28 octobre.

Livre beige : l’énergie se diffuse dans la chaîne des prix

Le même jour, la Fed a publié son « Livre beige », sa revue régulière des conditions économiques. La hausse des prix de l’énergie, en particulier du diesel, s’y répercute dans les coûts sur l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement. Les entreprises qui vendent aux consommateurs peinent toutefois à la transférer et rognent sur leurs marges, alors que les « consommateurs continuent de résister aux hausses des prix » (traduit de l’anglais). Dans certaines régions, l’incertitude persistante sur l’énergie et les droits de douane conduit les entreprises à anticiper une nouvelle hausse des prix dans les mois à venir.

Le tableau d’ensemble reste celui d’une progression. L’activité « a progressé modérément » (traduit de l’anglais), la plupart des districts signalant une croissance légère ou modérée et quatre aucun changement. L’emploi est globalement stable par rapport au rapport précédent, les salaires progressent modérément, mais les demandes de hausses plus marquées pour compenser l’inflation se font plus pressantes.

Prochaines échéances

Les sources consultées ne chiffrent ni la réaction du SMI ni celle du franc. Les places européennes ouvraient jeudi avec ce double recul, à New York puis à Séoul, en toile de fond. Prochains rendez-vous : la suite des résultats bancaires américains cette semaine, l’indice PCE le 27 octobre, la décision de la Fed le 28 octobre, puis les résultats de Nvidia en novembre, présentés par Journal du Coin comme un test du financement de l’intelligence artificielle.

Sources

  • Journal du Coin : « Bourse aux USA : l'inflation et le doute sur l'IA font plonger le Nasdaq »
  • Journal du Coin : « Kospi : nouveau krach de 7 % à Séoul, le bitcoin glisse vers 80 000 dollars »
  • Journal du Coin : « Taux de la Fed : les marchés de prédiction n'écartent plus une hausse le 28 octobre »
  • Allnews : « La hausse des prix de l’énergie se répercute sur l’ensemble de la chaîne, signale la Fed »