Le groupe suisse de services commerciaux DKSH a annoncé lundi 19 octobre que sa division Healthcare rachetait Newbridge Pharmaceuticals, un distributeur de médicaments spécialisés établi à Dubaï. Le prix porte sur l'ensemble des actions et s'élève à 390 millions de dollars, selon le communiqué repris par l'agence Keystone-ATS et par SWI swissinfo.ch.

Ce que DKSH achète avec Newbridge

Fondée en 2010, Newbridge commercialise des médicaments destinés aux maladies rares et complexes. L'entreprise emploie plus de 300 personnes et opère sur 14 marchés du Moyen-Orient et d'Afrique du Nord, dont les plus importants sont l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis. Ses domaines comprennent notamment l'oncologie, la neurologie, l'immunologie et la gastro-entérologie.

Newbridge ne se limite pas à la distribution : elle accompagne aussi les laboratoires pharmaceutiques lors du lancement de leurs produits et dans l'accès au marché. L'équipe de direction actuelle doit rester en place après la reprise.

La santé, moteur de croissance revendiqué par DKSH

Dans le communiqué, le directeur général de DKSH, Stefan Butz, affirme que la prestation de services marketing externalisés pour les entreprises pharmaceutiques a été un moteur de croissance important ces dernières années. Avec Newbridge, le groupe dit vouloir développer aussi son activité dans les médicaments contre les maladies rares. Il s'agit là d'une déclaration de la direction : les chiffres de la division Healthcare ne figurent pas dans l'annonce.

Pour 2027, DKSH table sur un chiffre d'affaires d'environ 385 millions de dollars chez Newbridge et sur une marge EBITDA dans le haut de la fourchette à un chiffre. Ce sont des prévisions, pas des résultats constatés. Mis en regard du prix, ces chiffres indiquent que DKSH paie à peu près l'équivalent d'une année de ventes attendues. Le groupe s'attend à ce que l'opération améliore, dès sa finalisation, la croissance de son chiffre d'affaires, sa marge EBIT ajustée et son bénéfice par action.

Une première au Moyen-Orient pour la division Healthcare

Selon le communiqué, ce rachat marque la première incursion de DKSH Healthcare au Moyen-Orient et en Afrique du Nord. Jusqu'ici, la division s'était concentrée sur la région Asie-Pacifique. Le changement est donc d'abord géographique : DKSH applique à une nouvelle région un métier qu'il pratique déjà, celui d'intermédiaire entre les laboratoires et les marchés locaux.

Ce modèle s'inscrit dans une longue histoire d'entreprise familiale. Un article de swissinfo publié en février 2013 rappelait que les familles Diethelm et Keller avaient dilué l'année précédente leur contrôle de DKSH en introduisant le groupe en bourse, faisant entrer dans une nouvelle phase ce qui était alors la plus grande entreprise privée de Suisse.

Financement par la dette et calendrier

L'acquisition sera financée par de l'emprunt. DKSH estime qu'il lui restera une marge de manœuvre financière suffisante pour d'autres rachats, et sa politique de dividende actuelle doit rester inchangée. Deux lectures sont possibles : l'endettement supplémentaire alourdit le bilan, mais le groupe le présente comme compatible avec la poursuite de sa stratégie d'acquisitions. L'annonce ne donne pas le montant de la dette totale après l'opération, ce qui empêche d'en mesurer précisément le poids.

La finalisation est attendue d'ici à la fin du premier trimestre 2027, sous réserve des autorisations réglementaires. Pour la Suisse, l'effet direct reste à préciser : l'annonce ne mentionne pas d'incidence sur les emplois du groupe dans le pays. L'opération concerne surtout l'empreinte internationale d'une entreprise cotée en Suisse.

Sources

  • SWI swissinfo.ch : « Swiss group DKSH expands into Middle East with major acquisition »