Les fonds durables autorisés à la vente en Suisse gèrent désormais 1'363 milliards de francs, un record, selon l'étude annuelle sur l'investissement durable de la Haute école de Lucerne (Hochschule Luzern, HSLU), présentée le 5 novembre 2026 à Zurich. D'après la dépêche de Keystone-ATS reprise par swissinfo.ch le 7 novembre 2026, la hausse atteint 11 % sur un an, mais elle vient surtout de la progression des cours, pas de l'argent frais des épargnants.
D'où vient le chiffre de 1'363 milliards ?
Le chiffre provient de l'« IFZ Sustainable Investments Studie 2026 », publiée par l'Institut für Finanzdienstleistungen Zug (IFZ) de la HSLU. Selon le communiqué de la HSLU du 5 novembre 2026, cette étude paraît pour la dixième fois. Elle recense les fonds de placement durables qui disposent d'une autorisation de distribution publique en Suisse.
Le document compte 248 pages. Il se télécharge en PDF sur le site de la HSLU, ou se commande en brochure pour 190 francs. Ses deux codirecteurs, le professeur Manfred Stüttgen et Brian Mattmann, le présenteront en ligne lors d'un webinaire le 19 novembre 2026.
Cette dixième édition porte surtout sur l'information que les fonds publient sur leur durabilité. Pour la première fois, les chercheurs l'ont évaluée selon 16 critères, dont les émissions de CO2, les objectifs climatiques et les notations ESG.
Comment ce record se situe-t-il depuis 2016 ?
La progression sur dix ans est forte, mais elle n'a pas été continue. D'après la dépêche de Keystone-ATS, les fonds durables pesaient 99 milliards de francs en 2016. Ils atteignaient 1'326 milliards en 2024, puis ont reculé pour la première fois l'année suivante. Le niveau de 2026 dépasse donc de peu le précédent sommet de 2024.
| Année | Fortune des fonds durables en Suisse | Nombre de fonds durables |
|---|---|---|
| 2016 | 99 milliards de francs | non indiqué |
| 2024 | 1'326 milliards de francs | non indiqué |
| 2025 | premier recul | 2'033 (étude 2025) |
| 2026 | 1'363 milliards de francs (+11 %) | 1'900 |
Le nombre de produits, lui, diminue. Selon Keystone-ATS, il est passé de 2'038 à 1'900 fonds durables en un an, en raison de fermetures de fonds et de règles plus strictes sur leurs noms. L'édition 2025 de l'étude en dénombrait 2'033, après le retrait d'environ 300 fonds en douze mois.
Croissance par les cours ou par l'épargne ?
Deux lectures de ce record coexistent, et elles ne se contredisent pas. Au niveau du marché entier, selon Keystone-ATS, la hausse de 11 % s'explique d'abord par des gains de cours. Presque aucun nouvel argent d'investisseurs n'est entré dans les fonds durables.
Chez les banques de détail suisses, l'image est différente. Selon le communiqué de la HSLU, plus de la moitié de l'argent frais qu'elles collectent va vers des fonds durables. Ces fonds représentent environ la moitié de leur offre. Avec leurs fonds maison, ces banques gèrent même davantage d'avoirs dans des fonds durables que dans des fonds conventionnels.
« Malgré tous les oiseaux de mauvais augure, la demande de fonds durables reste élevée chez les investisseurs privés suisses, et les banques misent sur ce thème », déclare Manfred Stüttgen dans le communiqué. Pour l'épargnant, la nuance compte : un record de fortune peut venir de la Bourse, et non d'un engouement nouveau.
Quelle place dans l'ensemble du marché suisse des fonds ?
En nombre de produits, les fonds durables restent une minorité importante. Selon le communiqué de la HSLU du 6 novembre 2025, les 2'033 fonds durables recensés l'an dernier représentaient 20 % de tous les fonds publics disponibles sur le marché suisse.
Le communiqué de 2026 ne donne pas la part des 1'363 milliards dans la fortune totale des fonds distribués en Suisse. Il ne publie pas non plus la nouvelle part en nombre de fonds. Ces comparaisons figurent, le cas échéant, dans l'étude complète.
Que veut dire « durable » pour un fonds ?
Un fonds durable promet de contrôler de façon systématique les risques liés à l'environnement, au social et à la gouvernance d'entreprise, résumés par le sigle ESG. C'est la définition que retient le communiqué de la HSLU. En Suisse, les conditions pour se dire durable viennent surtout de l'autorégulation des associations de la branche.
Ces conditions se sont durcies. Selon le communiqué de la HSLU de novembre 2025, l'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF, ou ESMA en anglais) a renforcé en mai 2025 ses exigences sur l'usage du mot « durable » dans le nom des fonds. Les associations suisses des banques et des gestionnaires d'actifs ont, elles aussi, relevé la barre.
« À l'avenir, les fonds qui font leur promotion avec des termes comme durable ou ESG devront nettement mieux prouver leur promesse de durabilité », expliquait alors Brian Mattmann. Les produits qui n'apportent pas ces preuves ne peuvent plus être présentés comme durables, ajoutait-il.
Écoblanchiment : quelles règles fixent l'ASB et l'AMAS ?
La critique centrale contre les fonds verts est l'écoblanchiment (greenwashing) : vendre comme durable un produit qui ne l'est guère. La Suisse y répond surtout par l'autorégulation de deux associations professionnelles.
L'Association suisse des banquiers (ASB), faîtière des banques, a adopté des directives sur l'intégration des préférences et des risques ESG et sur la prévention de l'écoblanchiment dans le conseil en placement et la gestion de fortune. Selon le site de l'ASB, elles lient ses membres depuis 2023, avec des délais de transition, et ont été révisées en 2024 et en 2025. Leur base légale est la loi fédérale sur les services financiers (LSFin).
- Le conseiller doit demander au client ses préférences ESG, puis lui proposer des produits adaptés.
- La banque doit informer, documenter et rendre compte de ces préférences.
- Les conseillers doivent être formés aux questions ESG.
- La version révisée décrit plus clairement à quelles conditions une solution de placement peut être dite durable, en tenant compte de la position du Conseil fédéral de 2022 contre l'écoblanchiment.
L'Asset Management Association Switzerland (AMAS), qui réunit la gestion d'actifs suisse, vise elle les fabricants et les gérants de placements collectifs. Selon son site, son autorégulation sur la transparence et la publication d'informations est entrée en vigueur le 30 septembre 2023. Elle impose des obligations d'organisation, de rapport et de publication.
Une version 2.0, alignée sur les objectifs du Conseil fédéral, s'applique depuis le 1er septembre 2024. La version 2.2, valable dans son état du 18 septembre 2025, apporte des précisions sur les approches de durabilité. Selon l'ASB, les non-membres peuvent adhérer à ses règles de leur plein gré.
Selon l'ASB, une étude de la HSLU réalisée sur son mandat montre que la grande majorité des banques en Suisse ont largement appliqué ces directives. Brian Mattmann relève toutefois, dans le communiqué de 2026, que la Suisse impose « à peine » des règles légales strictes sur le rapport de durabilité des fonds, à la différence de l'Union européenne.
Que peut vérifier l'épargnant avant d'acheter un fonds durable ?
L'étude 2026 montre que l'information existe, mais que sa qualité varie. Sur 20 fonds durables de banques de détail suisses examinés, 16 renseignent au moins 8 des 16 critères ESG. Seuls sept fournisseurs publient une information détaillée, selon le score de profondeur de l'étude.
Parmi les cinq banques de détail les plus transparentes figurent la Banque Alternative Suisse, la Banque Migros et certaines banques cantonales de Suisse alémanique. Les fonds domiciliés en Suisse publient souvent des rapports plus courts et plus compréhensibles que ceux domiciliés dans l'Union européenne. La comparabilité des indicateurs reste cependant à améliorer, note l'étude.
Avant d'acheter, l'épargnant peut donc contrôler quelques points concrets, tirés de ces critères et de ces règles :
- le rapport de durabilité du fonds publie-t-il une notation ESG, les émissions de CO2 et un objectif climatique ?
- le fonds rend-il compte des risques climatiques et des pratiques controversées des entreprises détenues ?
- le conseiller a-t-il demandé et noté ses préférences ESG, comme l'exigent les directives de l'ASB ?
- le fournisseur est-il membre de l'ASB ou de l'AMAS, ou a-t-il adhéré à leur autorégulation ?
Un fonds bien noté sur sa transparence n'est pas pour autant un bon placement : ces critères disent ce que le fonds publie, pas ce qu'il rapportera.
Ce qu'on ne sait pas encore
- La part des 1'363 milliards dans la fortune totale des fonds distribués en Suisse n'est pas indiquée dans le communiqué de 2026.
- Le montant exact du recul de 2025 n'apparaît ni dans le communiqué de la HSLU ni dans la dépêche de Keystone-ATS.
Sources
- Communiqué de la HSLU sur l'étude 2026 (5 novembre 2026)
- Communiqué de la HSLU sur l'étude 2025 (6 novembre 2025)
- Dépêche Keystone-ATS sur swissinfo.ch (7 novembre 2026)
- Autorégulation de l'ASB en finance durable
- Autorégulation de l'AMAS en finance durable
