Due dossier, una stessa domanda: chi avrà l'elettricità? Il miner americano MARA ha trasferito circa 996 BTC verso un indirizzo identificato come appartenente a Galaxy Digital, mentre sviluppa attività di infrastruttura per l'intelligenza artificiale. Nello stesso tempo, Google ha firmato con Constellation Energy un contratto ventennale per 890 megawatt (MW) di nucleare supplementari per i suoi centri dati. Entrambi i movimenti sono riportati da Journal du Coin e Journal du Coin.

MARA: un trasferimento, non una vendita confermata

Secondo Journal du Coin, che si basa sulla stampa specializzata americana, MARA ha trasferito circa 996 BTC, valutati 81,1 milioni di dollari, verso un indirizzo identificato come appartenente a Galaxy Digital. La testata lo sottolinea: questo movimento non conferma una vendita. Galaxy Digital offre agli investitori istituzionali servizi di negoziazione, finanziamento e custodia; l'arrivo dei fondi presso questo intermediario non permette quindi, secondo la stessa fonte, di determinarne la destinazione finale. Journal du Coin ritiene tuttavia che questo trasferimento «faccia pesare forti sospetti», alla luce delle cessioni già confermate dal gruppo quest'anno.

Quelle vendite sono invece documentate. Tra il 4 e il 25 marzo 2026, MARA ha ceduto 15'133 BTC per circa 1,1 miliardi di dollari, secondo Journal du Coin. Il gruppo ha annunciato di destinare principalmente questi proventi al riacquisto di obbligazioni convertibili, al fine di ridurre il proprio indebitamento e la potenziale diluizione legata alla loro conversione in azioni.

Una riserva in calo di circa un terzo

Questa gestione contrasta con la politica «full HODL» annunciata da MARA nel luglio 2024: l'azienda intendeva allora conservare tutta la sua produzione di bitcoin e integrare le proprie riserve con acquisti sul mercato. Al 30 giugno 2026, MARA deteneva 35'577 BTC, di cui 9'270 prestati o dati in garanzia, secondo i risultati pubblicati in agosto e citati da Journal du Coin. Rispetto ai 53'822 BTC censiti in febbraio, il calo raggiunge circa un terzo. Precisazione importante: questo totale non è un conteggio aggiornato dopo il trasferimento di ottobre.

Il mining continua. MARA ha ancora minato 2'422 BTC nel secondo trimestre, riferisce Journal du Coin, che descrive un gruppo che ormai combina questa produzione con una gestione più attiva delle proprie riserve e con nuovi investimenti industriali.

Exaion, la porta d'ingresso di MARA nel calcolo e nel cloud

La diversificazione passa per Exaion, società nata dal gruppo EDF. MARA ha annunciato una partecipazione del 64%; EDF resta azionista di minoranza e cliente. NJJ, la società d'investimento di Xavier Niel, partecipa all'operazione attraverso una partecipazione in MARA France. L'accordo iniziale prevedeva circa 168 milioni di dollari; il rapporto trimestrale di MARA indica un corrispettivo totale di 174,5 milioni di dollari, rettifiche comprese, per un'operazione conclusa il 20 febbraio 2026. Exaion apporta competenze nei centri dati, nel cloud sicuro e nelle infrastrutture di IA.

Occorre tuttavia tenere distinti i dossier. Come precisa Journal du Coin, il trasferimento verso Galaxy Digital non basta a collegare questi bitcoin a un finanziamento preciso.

Google riserva 890 MW di nucleare per vent'anni

Sul fronte dell'IA, la scala è un'altra. L'accordo tra Google e l'operatore americano Constellation Energy, annunciato il 6 ottobre, riguarda la rete PJM, che serve 67 milioni di abitanti, secondo Journal du Coin. Il comunicato di Constellation descrive un contratto di acquisto di elettricità di 20 anni. Constellation aumenta a tal fine la potenza di undici unità nucleari esistenti, distribuite su sei siti in Illinois, in Pennsylvania e nel New Jersey. Questa tecnica, l'uprate (aumento di potenza di un reattore già in servizio), fornisce 890 MW di capacità supplementare, l'equivalente di un grande reattore secondo l'operatore. Non viene costruito alcun reattore nuovo.

Constellation vi impegna oltre 4,3 miliardi di dollari, e la prima fornitura è attesa nel 2028. Un secondo contratto, di 15 anni, copre 2'700 MW provenienti dal suo parco attuale, senza nuova capacità. I due accordi totalizzano così 3'590 MW, di cui solo un quarto proviene dagli aumenti di potenza. Su X, il 6 ottobre, Constellation ha scritto, secondo la traduzione di Journal du Coin: «Più energia nucleare arriva sulla rete PJM. Il nostro accordo con @Google aggiungerà 890 MW di capacità affidabile e senza emissioni, l'equivalente di un nuovo reattore, sostenuti da oltre 4,3 miliardi di dollari di investimenti privati.» Il CEO di Constellation, Joe Dominguez, ritiene che l'accordo «possa servire da modello» per la cooperazione tra aziende tecnologiche e settore dell'energia.

Google non è il primo. Journal du Coin ricorda che Microsoft acquista l'elettricità del riavvio di Three Mile Island, in Pennsylvania, che Meta ha accordi in Ohio, in Pennsylvania e in Illinois, e che Amazon ha firmato nel Maryland.

Mining contro IA: due modelli per uno stesso megawatt

Il mining di bitcoin consuma tra 13 e 25 gigawatt in continuo a livello mondiale, secondo la stima del monitoraggio di Cambridge citata da CoinDesk in aprile e ripresa da Journal du Coin. Secondo lo stesso articolo di CoinDesk, l'IA figura tra le prime fonti di nuova domanda di elettricità negli Stati Uniti.

La differenza sta nel modello di ricavi, spiega Journal du Coin: un gigawatt affittato a un'azienda di IA genera flussi contrattuali e prevedibili, mentre lo stesso gigawatt dedicato al mining dipende dal corso del bitcoin e dalla difficoltà della rete. La testata cita miner che si sono già mossi: Core Scientific ha convertito una parte delle sue capacità in hosting per l'IA, tramite un contratto con CoreWeave, mentre IREN (ex Iris Energy) e Hut 8 fanno crescere i loro ricavi nel calcolo ad alte prestazioni. L'hashrate, la potenza di calcolo della rete, supera tuttavia 1 zettahash al secondo, secondo la stessa fonte.

Che cosa dicono questi due movimenti

Messi a confronto, i due dossier mostrano due approcci all'elettricità. Google si assicura megawatt per vent'anni presso un operatore nucleare, con una prima fornitura attesa nel 2028. MARA continua a minare investendo al tempo stesso nel calcolo e nel cloud e, secondo Journal du Coin, utilizza ormai la sua riserva per gestire il proprio bilancio, come illustrano le vendite confermate di marzo. Sono numerosi i miner di bitcoin che puntano sull'IA, osserva la testata, «ma non hanno quel libretto degli assegni». Quanto ai 996 BTC trasferiti verso Galaxy Digital, le fonti non permettono di dire, a questo stadio, se siano stati venduti.

Fonti

Journal du Coin, articolo sul trasferimento di bitcoin di MARA e sulla sua diversificazione verso l'IA, pubblicato il 9 ottobre 2026: https://journalducoin.com/bitcoin/fin-hodl-mara-tresor-bitcoin-ia/

Journal du Coin, articolo sull'accordo nucleare tra Google e Constellation Energy e sulla concorrenza con i miner di bitcoin, pubblicato il 10 ottobre 2026: https://journalducoin.com/bitcoin/google-constellation-nucleaire-ia-mineurs-bitcoin/