Die Preise für Wohneigentum sind in der Schweiz im dritten Quartal 2026 erneut deutlich gestiegen. Gemäss dem Transaktionspreisindex von Raiffeisen, der am Montag, 12. Oktober, veröffentlicht wurde, haben sich Einfamilienhäuser gegenüber dem Vorquartal um 2,0 Prozent verteuert, Eigentumswohnungen um 1,7 Prozent. Im Vergleich zum Vorjahr beträgt der Anstieg 3,6 Prozent bei den Einfamilienhäusern und 5,9 Prozent bei den Eigentumswohnungen.
Ein Index, der auf tatsächlichen Verkäufen beruht
Der Raiffeisen-Index misst jedes Quartal die Preisentwicklung von selbst genutztem Wohneigentum. Er stützt sich nicht auf Angebotspreise aus Inseraten, sondern auf tatsächlich bezahlte Kaufpreise aus den Daten von Raiffeisen und dem Swiss Real Estate Datapool. Die am Montag veröffentlichten Zahlen sind somit Feststellungen zu abgeschlossenen Transaktionen und keine Prognosen.
Zwei Lesarten je nach Zeithorizont
Je nach betrachtetem Zeitraum erzählen die beiden Segmente nicht ganz dieselbe Geschichte. Im Quartalsvergleich legen die Einfamilienhäuser etwas stärker zu als die Eigentumswohnungen (2,0 gegenüber 1,7 Prozent). Über zwölf Monate kehrt sich die Reihenfolge deutlich um: Die Eigentumswohnungen weisen 5,9 Prozent aus, also über zwei Prozentpunkte mehr als die Einfamilienhäuser (3,6 Prozent).
Legt man die beiden Reihen nebeneinander, lässt sich das letzte Quartal in der Entwicklung des Jahres verorten (Berechnung der Redaktion). Bei den Einfamilienhäusern beträgt der kumulierte Anstieg der drei vorangegangenen Quartale knapp über 1,5 Prozent: Mehr als die Hälfte des Jahresanstiegs entfiel somit auf die Monate Juli bis September, ein Zeichen für eine jüngste Beschleunigung. Bei den Eigentumswohnungen liegt der Anstieg der drei vorangegangenen Quartale bei rund 4 Prozent, im Durchschnitt also bei etwas über 1,3 Prozent pro Quartal; die 1,7 Prozent des dritten Quartals liegen leicht über diesem Tempo. In beiden Segmenten zeigt die Bewegung somit keine Anzeichen einer Abschwächung.
Zürich und die Westschweiz an der Spitze bei den Einfamilienhäusern
Die regionalen Unterschiede sind ausgeprägt. Bei den Einfamilienhäusern wurden die stärksten Anstiege über ein Jahr in der Region Zürich (+4,8 Prozent) und in der Westschweiz (+4,6 Prozent) verzeichnet, also mindestens einen Prozentpunkt über dem landesweiten Durchschnitt von 3,6 Prozent. Die Ostschweiz (+3,5 Prozent) und die Südschweiz (+3,3 Prozent) bleiben leicht unter diesem Durchschnitt.
Bei den Eigentumswohnungen zeigt sich ein anderes Bild. Die Südschweiz liegt mit +7,4 Prozent vorne, während die Genferseeregion nur um 0,4 Prozent zulegt, weit entfernt vom Schweizer Durchschnitt von 5,9 Prozent. Für die Leserschaft in der Romandie ist die Unterscheidung wichtig: Der Index trennt die Westschweiz von der Genferseeregion, und in Letzterer haben die Preise für Eigentumswohnungen im Jahresvergleich nahezu stagniert.
Zentrumsgemeinden und Tourismusgemeinden
Auch der Gemeindetyp spielt eine Rolle. Einfamilienhäuser haben sich in den Zentrumsgemeinden am stärksten verteuert, mit +5,2 Prozent in einem Jahr, gegenüber 3,6 Prozent für das ganze Land. Bei den Eigentumswohnungen verzeichnen die Tourismusgemeinden den stärksten Anstieg (+7,9 Prozent), während sich die Zentrumsgemeinden auf +1,6 Prozent beschränken, also über vier Prozentpunkte weniger als der landesweite Durchschnitt des Segments.
Steigende Zinsen, die die Preise noch nicht bremsen
Der erneute Anstieg der Zinsen für Festhypotheken hat den Preisauftrieb noch nicht verlangsamt. Für Fredy Hasenmaile, Chefökonom von Raiffeisen, reicht dieser moderate Zinsanstieg nicht aus, um die starke Aufwärtsdynamik umzukehren: Das Angebot an Wohneigentum bleibt zu knapp. Es handelt sich um eine Einschätzung der Bank zur aktuellen Lage, nicht um eine bezifferte Prognose.
Um diese Zahlen einzuordnen, muss man in Erinnerung rufen, dass die Schweizer Hypothekarzinsen nicht von einem einzigen Hebel abhängen. SARON-Hypotheken folgen eng dem Leitzins der Schweizerischen Nationalbank (SNB), während Festhypotheken stärker die langfristigen Zinsen am Kapitalmarkt widerspiegeln. Auf dieses zweite Segment bezieht sich Raiffeisen. Die am Montag veröffentlichten Daten geben weder Auskunft über das Zinsniveau noch über die jüngste Ausrichtung der SNB; sie zeigen lediglich, dass die Verteuerung der Kredite vorerst nicht ausreicht, um die Angebotsknappheit auszugleichen.
Was das für die Haushalte bedeutet
Für Haushalte, die einen Kauf in Betracht ziehen, ist die Kombination anspruchsvoll: Preise, die weiter steigen, insbesondere bei Eigentumswohnungen, und eine Finanzierung mit festem Zinssatz, die sich verteuert. In der Schweiz hängt der Zugang zu Wohneigentum stark von den verfügbaren Eigenmitteln und von der Tragbarkeit der Kreditkosten ab; ein gleichzeitiger Anstieg von Preisen und Zinsen erhöht beide Schwellen.
Über Mieterinnen und Mieter sagt der Index nichts direkt aus, da er ausschliesslich Wohneigentum betrifft. Doch der von Raiffeisen angeführte Faktor, die Knappheit des Angebots, ist ein Thema, das über den reinen Kaufmarkt hinausgeht. Die regionalen Unterschiede erinnern schliesslich daran, dass ein landesweiter Durchschnitt sehr unterschiedliche Realitäten verdeckt: Wer in der Genferseeregion eine Eigentumswohnung erworben hat, war nicht mit derselben Entwicklung konfrontiert wie ein Käufer in der Südschweiz oder in einer Tourismusgemeinde.
