Die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA hat am 20. August 2026 ihren Bericht über den Versicherungsmarkt für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht. Die begleitende Medienmitteilung trägt einen unmissverständlichen Titel: «Swiss insurance sector continues to strengthen its resilience», auf Deutsch: Der Schweizer Versicherungssektor stärkt seine Widerstandsfähigkeit weiter. Dieser Artikel stützt sich ausschliesslich auf diese Medienmitteilung. Alle genannten Zahlen beziehen sich auf das Jahr 2025, verglichen mit 2024, und stammen von der FINMA.
Eigenmittel und Solvenz: eine Einschätzung ohne detaillierte Zahlen
Laut FINMA befindet sich der Schweizer Versicherungssektor insgesamt in einer soliden finanziellen Lage. Die Behörde hält fest, dass die Versicherungsunternehmen ihre Eigenmittel 2025 deutlich erhöht und weiterhin eine hohe Solvenz aufrechterhalten haben.
Darauf ist allerdings hinzuweisen: Die Medienmitteilung nennt weder die Höhe der Eigenmittel noch das Ausmass ihres Anstiegs noch eine Solvenzquote. Bei diesen beiden Aussagen handelt es sich also um Einschätzungen der Aufsichtsbehörde, die die Medienmitteilung nicht beziffert. Wer diese Niveaus überprüfen möchte, muss den vollständigen Bericht beiziehen, den dieser Artikel nicht konsultiert hat.
Aggregierte Gewinne von CHF 24,4 Milliarden im Jahr 2025
Die auffälligste Zahl der Medienmitteilung betrifft die Ergebnisse. Laut FINMA erzielten die Schweizer Versicherungsunternehmen 2025 aggregierte Jahresgewinne von CHF 24,4 Milliarden. Dieses Ergebnis liegt gemäss der Behörde um CHF 14 Milliarden oder 136 % über jenem des Vorjahres.
Die Entwicklung fällt je nach Sparte unterschiedlich aus. Die FINMA weist für das Jahr 2025 Folgendes aus:
- Nichtlebensversicherer: Jahresgewinne stark gestiegen, auf CHF 12,9 Milliarden;
- Rückversicherer: Jahresgewinne stark gestiegen, auf CHF 9,8 Milliarden;
- Lebensversicherer: aggregierte Jahresgewinne um 10,2 % gestiegen, auf CHF 1,7 Milliarden.
Die Medienmitteilung nennt die Beträge für 2024 bei den Nichtlebensversicherern und den Rückversicherern nicht; allein auf dieser Grundlage lässt sich das genaue Ausmass ihres jeweiligen Anstiegs daher nicht bestimmen.
Die Kapitalanlagen als wichtigster genannter Treiber
Die FINMA führt die Verbesserung der Ergebnisse insbesondere auf die Kapitalanlagen zurück. Laut Medienmitteilung stiegen die Gewinne aus Kapitalanlagen 2025 um 47,6 % auf CHF 24,8 Milliarden. Die Anlagerendite erhöhte sich von 3,37 % im Jahr 2024 auf 5,00 % im Jahr 2025.
Eine mögliche Lesart, die auf Interpretation und nicht auf den veröffentlichten Daten beruht: Ein wesentlicher Teil des Gewinnanstiegs ist eher dem finanziellen Umfeld des Jahres als dem Versicherungsgeschäft selbst zuzuschreiben. Die Quelle sagt dies nicht in diesen Worten und äussert sich auch nicht dazu, ob sich dieses Renditeniveau wiederholen könnte.
Insgesamt stabile Prämien, leicht rückläufig
Beim Geschäftsvolumen bezeichnet die FINMA das gesamte Prämienvolumen als weitgehend stabil. Das aggregierte Bruttoprämienvolumen ging 2025 leicht um 0,6 % auf CHF 149 Milliarden zurück.
Auch hier entwickeln sich die Sparten laut Medienmitteilung unterschiedlich:
- Lebensversicherer: gebuchte Bruttoprämien um 3,7 % gestiegen;
- Nichtlebensversicherer: gebuchte Bruttoprämien um 2,8 % gestiegen;
- Rückversicherer: Bruttoprämien um 6,1 % gesunken.
Die FINMA erklärt diesen Rückgang bei den Rückversicherern grösstenteils mit der Aufwertung des Schweizer Frankens gegenüber dem US-Dollar, dem Euro und dem britischen Pfund. Den genauen Anteil dieses Währungseffekts beziffert die Medienmitteilung nicht.
Wachsamkeitspunkte: was die Medienmitteilung sagt und was nicht
Die Medienmitteilung der FINMA enthält keinen Abschnitt zu den Risiken und keine ausdrückliche Liste von Wachsamkeitspunkten. Die einzigen rückläufigen Elemente, die sie erwähnt, sind der leichte Rückgang des gesamten Bruttoprämienvolumens (−0,6 %) und jener der Prämien der Rückversicherer (−6,1 %), wobei Letzterer grösstenteils auf Währungseffekte zurückgeführt wird.
Es wäre daher unzutreffend, der Behörde Warnungen zuzuschreiben, die dieser Text nicht enthält. Der vollständige Bericht könnte weitere Aspekte behandeln, doch dieser Artikel stützt sich nur auf die Medienmitteilung und kann darüber keine Auskunft geben. Ungewissheit besteht zudem hinsichtlich der Solidität der Eigenmittel und der Solvenz, da die Medienmitteilung dazu keine Zahlen veröffentlicht.
Was der vollständige Bericht enthält
Laut FINMA vereint ihr jährlicher Bericht über den Schweizer Versicherungsmarkt allgemeine Informationen zum Markt sowie spartenbezogene Daten zur Bilanz und zur Erfolgsrechnung. Darin finden sich namentlich die Entwicklung der Prämien, die Marktanteile der grössten Versicherungsunternehmen in der Schweiz sowie die Entwicklung der Eigenmittel und der Jahresergebnisse der Versicherer.
Für die Lebensversicherung enthält der Bericht zudem Informationen zu den versicherungstechnischen Rückstellungen und zur Betriebsrechnung der beruflichen Vorsorge. Eine von der Behörde hervorgehobene Neuerung: Er umfasst neu auch Informationen zur ungebundenen Versicherungsvermittlung. Ergänzend veröffentlicht die FINMA elektronische Tabellen im Reporting-Portal der Versicherer, mit detaillierten Angaben pro Unternehmen und in aggregierter Form.
Die hier dargestellten Zahlen sind jene, die die FINMA veröffentlicht hat; sie beschreiben ein abgelaufenes Jahr und stellen in keiner Weise eine Empfehlung zu einem Versicherer oder einer Anlage dar.
