Oltre 15 miliardi di dollari in meno, e nemmeno un ordine di vendita. Secondo il Journal du Coin, le partecipazioni in bitcoin del governo americano sono passate da circa 40,7 miliardi di dollari a circa 25,5 miliardi dal loro picco di ottobre 2025. Washington non c'entra: nel periodo il bitcoin ha perso un terzo del suo valore. Eppure, secondo la testata, gli Stati Uniti detengono il più grande tesoro pubblico in bitcoin del pianeta, pari a circa l'1,5% dell'offerta in circolazione.
Da 40 a 25 miliardi di dollari senza cedere nulla
Il picco risale a ottobre 2025, quando il bitcoin toccava il suo record a 126'000 dollari. Un anno dopo viene scambiato intorno agli 83'000 dollari, riferisce il Journal du Coin. La stessa pila di bitcoin vale dunque nettamente meno, anche se nessuno ha venduto nulla.
Il conteggio stesso richiede prudenza. Secondo il contatore di Arkham Intelligence citato dal Journal du Coin, gli indirizzi riconducibili alle agenzie federali contenevano circa 325'000 bitcoin all'inizio di ottobre, poi 306'800 dopo i trasferimenti dell'8 ottobre. A questi si aggiungono 126 milioni di dollari in USDT, 63 milioni in WBTC e 31 milioni in BNB. Arkham censisce ogni indirizzo legato a un'agenzia, dall'FBI alla DEA. Una richiesta di accesso ai documenti amministrativi presentata a marzo 2025 attribuiva invece solo 28'988 BTC al servizio degli US Marshals. Per il Journal du Coin, la differenza dipende dal metodo di conteggio, non da vendite nascoste.
Un decreto che chiude la cassaforte
Tutto parte dal decreto firmato da Donald Trump il 6 marzo 2025. Istituisce la riserva strategica di bitcoin e vi colloca i BTC confiscati, di cui vieta la liquidazione. In precedenza lo Stato rivendeva i suoi sequestri man mano, al ritmo delle aste degli US Marshals. Le altcoin sono collocate in una struttura distinta, denominata Digital Asset Stockpile, che resta cedibile.
Il testo ha un limite operativo: prevede strategie di acquisizione senza costi per il contribuente, ma non sblocca alcuna linea di acquisto. La riserva cresce quindi solo al ritmo delle confische. Il 14 ottobre 2025, la giustizia americana ha così avviato la confisca di 127'271 BTC al patron del Prince Group, arrestato in Cambogia a gennaio 2026. Si tratta del più grande sequestro della sua storia, secondo il Journal du Coin, e questi bitcoin valgono da soli oltre 10 miliardi di dollari al corso del 12 ottobre 2026.
I coin però si muovono. L'8 ottobre, il governo americano ha spostato 12'267 bitcoin, per un valore di circa 1,01 miliardi di dollari, da un portafoglio proveniente dall'attacco informatico a Bitfinex. Non è seguito alcun deposito su una piattaforma di scambio. Il giorno prima, Coinbase Prime aveva ricevuto 3'200 BTC e 119 milioni di dollari in USDT, ma la società funge anche da custode per le istituzioni. L'ipotesi di una liquidazione mascherata «regge poco», giudica il Journal du Coin.
Vendere o tenere: due scelte che sono costate
La testata mette a confronto le vendite passate. Prima del 2025, lo Stato ha ceduto circa 195'000 bitcoin nel corso dei procedimenti giudiziari, per un incasso totale di 366 milioni di dollari. A marzo 2025, il consigliere per le criptovalute della Casa Bianca David Sacks stimava il mancato guadagno in oltre 17 miliardi di dollari, quando il bitcoin valeva ancora 89'000 dollari. Al corso del 12 ottobre, questi 195'000 bitcoin varrebbero circa 16,2 miliardi di dollari, calcola il Journal du Coin, ossia un importo dello stesso ordine della minusvalenza subita dal tesoro pubblico dal picco.
In altre parole, le rivendite di ieri hanno privato lo Stato di una parte del rialzo, e la conservazione lo espone oggi al ribasso. Un tesoro pubblico in bitcoin porta il rischio di prezzo del bitcoin, senza che lo Stato debba passare il minimo ordine.
E per una banca centrale?
Per il lettore svizzero, l'episodio americano pone una domanda più che dare una risposta: una banca centrale come la BNS avrebbe interesse a detenere una parte delle sue riserve in bitcoin, sapendo che un simile attivo può perdere un terzo del suo valore in un anno senza che venga presa alcuna decisione? Il caso americano resta peraltro particolare: la sua riserva è alimentata da sequestri, non da acquisti. Mostra soprattutto che il valore di un simile tesoro dipende interamente dal mercato.
Fonti: «Les États-Unis ont perdu plus de 15 milliards de dollars en bitcoin sans rien vendre», Journal du Coin (con dati di Arkham Intelligence citati dalla testata).
