UBS, la grande banca svizzera che ha rilevato Credit Suisse nel 2023, ha pubblicato il 28 ottobre 2026 i risultati del terzo trimestre. Annuncia un utile netto di 2,7 miliardi di dollari e un utile prima delle imposte di 3,6 miliardi, in aumento del 27% su base annua. La banca afferma di essere sulla buona strada per completare quest'anno l'integrazione di Credit Suisse. Lo stesso giorno, il suo direttore generale, Sergio Ermotti, ha definito «molto preoccupante» il voto del Consiglio degli Stati sui suoi fondi propri.
Risultati UBS: le cifre pubblicate
I ricavi da luglio a settembre raggiungono 13,35 miliardi di dollari, ossia il 5% in più rispetto a un anno prima. Su base sottostante, che esclude le componenti straordinarie, crescono del 10%, a 13,39 miliardi. L'utile netto equivale a 2,2 miliardi di franchi, secondo l'agenzia Keystone-ATS, ripresa da swissinfo.ch.
Queste cifre superano le attese del mercato su diversi punti. Sempre secondo swissinfo.ch, i ricavi, rettificati o no, e l'utile prima delle imposte rettificato sono superiori al consenso degli analisti raccolto da AWP.
| Indicatore (terzo trimestre 2026) | Importo | Variazione su un anno |
|---|---|---|
| Utile prima delle imposte | 3,6 miliardi di dollari | +27% |
| Utile prima delle imposte sottostante | 4,1 miliardi di dollari | +14% |
| Ricavi | 13,35 miliardi di dollari | +5% |
| Ricavi sottostanti | 13,39 miliardi di dollari | +10% |
| Ricavi sottostanti della gestione patrimoniale | 6,89 miliardi di dollari | +8% |
| Ricavi di Global Markets (banca d'affari) | 2,55 miliardi di dollari | +17% |
| Utile prima delle imposte delle attività svizzere | 915 milioni di franchi | miglior risultato da sette trimestri |
Le fonti non indicano la variazione su un anno dell'utile netto. Il confronto riguarda quindi l'utile prima delle imposte.
Dove ha guadagnato la banca?
La gestione patrimoniale, chiamata Global Wealth Management, resta il primo motore. Secondo finews.ch, l'aumento deriva dai ricavi ricorrenti da commissioni (+9%) e dai ricavi netti da interessi (+8%). I nuovi fondi netti dei clienti raggiungono 55,1 miliardi di dollari nel trimestre. Ciò corrisponde a una crescita annualizzata del 4,5%, trainata soprattutto dall'Asia-Pacifico e dalle Americhe.
La banca d'affari, l'Investment Bank, registra un ricavo sottostante record per un terzo trimestre. Gli attivi investiti ammontano a 7,3 bilioni di dollari, secondo lo stesso articolo di finews.ch.
Cosa significa per i clienti svizzeri di UBS?
Le attività svizzere della banca, raggruppate nella divisione Personal & Corporate Banking, migliorano il loro risultato. Il loro utile prima delle imposte raggiunge 915 milioni di franchi, e 813 milioni su base sottostante. I loro ricavi aumentano di 65 milioni, a 1,93 miliardi di franchi. Secondo finews.ch, vi contribuiscono i risparmi legati all'integrazione di Credit Suisse.
Questa divisione serve i privati e le imprese in Svizzera. Durante la conferenza telefonica sui risultati, Sergio Ermotti ha sottolineato il ruolo di UBS come finanziatrice delle imprese e delle economie domestiche del Paese, secondo finews.ch.
La posizione della banca presso le economie domestiche si è tuttavia erosa dopo la fusione. Secondo uno studio della Scuola universitaria professionale di Lucerna (HSLU) già presentato da 2clics, il 17% delle persone interpellate nel 2026 indica UBS come banca principale. Due anni prima, UBS e Credit Suisse insieme ne ottenevano circa il 20%. Una banca cantonale resta la prima scelta, con il 28%.
Integrazione di Credit Suisse: quale bilancio al 30 settembre 2026?
Il cantiere informatico volge al termine. Al 30 settembre 2026, quasi tutte le vecchie applicazioni di Credit Suisse destinate a scomparire non erano più utilizzate. Circa il 90% di esse era già stato completamente disattivato, secondo le informazioni pubblicate dalla banca e riportate da finews.ch.
Anche i risparmi sui costi avanzano. Il trimestre ne aggiunge 0,6 miliardi di dollari, per un totale lordo di 13,2 miliardi. UBS puntava a 13,5 miliardi a fine 2026 e ora prevede 13,7 miliardi. Si tratta di un obiettivo della banca, non di un risultato acquisito.
Il costo umano della fusione resta elevato. Secondo un precedente articolo di 2clics, la banca ha soppresso circa 20'000 posti nel mondo dopo l'acquisizione del 2023. Conta 34'000 impieghi in Svizzera.
Fondi propri UBS: cosa dice Sergio Ermotti
Il direttore generale si è espresso sulla revisione delle regole «too big to fail», che riguardano le banche di rilevanza sistemica. Il punto sensibile concerne le filiali estere di UBS. Nel settembre 2026, il Consiglio degli Stati ha sostenuto la loro copertura al 90% con fondi propri della migliore qualità, ricorda swissinfo.ch. Secondo le stime della banca, questa versione aggiungerebbe circa 16 miliardi di dollari ai suoi fondi propri di base.
Le affermazioni seguenti sono dichiarazioni di Sergio Ermotti, riportate da finews.ch il 28 ottobre 2026:
- l'esito dei dibattiti al Consiglio degli Stati a settembre è «molto preoccupante»;
- l'ultima proposta in discussione non trova l'equilibrio tra stabilità finanziaria, protezione del contribuente e competitività;
- inasprirebbe in modo sproporzionato requisiti già tra i più severi al mondo;
- non tiene conto delle conseguenze per gli azionisti, «prima linea di difesa» in caso di crisi;
- una copertura delle filiali estere al 50% gli sarebbe sembrata più equilibrata.
Sergio Ermotti paragona la situazione a quella del marzo 2023: a suo dire, una svolta decisiva per la piazza finanziaria svizzera. Si è rifiutato di commentare le conseguenze che UBS trarrebbe da una regola severa.
Cosa può cambiare l'esito del dibattito
Il primo effetto visibile riguarda gli azionisti. UBS ha riacquistato 1,8 miliardi di dollari di azioni proprie nel terzo trimestre, su un programma di 3 miliardi. Ha inoltre accantonato un aumento del dividendo di circa il 15%. Il suo coefficiente di fondi propri di base di qualità primaria (Common Equity Tier 1, CET1) raggiunge il 14,7%, e il suo indice di leva CET1 il 4,6%.
Il seguito dipende in parte dal Parlamento. Secondo finews.ch, l'importo e il ritmo dei riacquisti futuri dipenderanno in particolare da un coefficiente CET1 di circa il 14%. Dipenderanno anche dalla chiarezza ottenuta sui fondi propri richiesti per le filiali estere. UBS annuncerà le sue ambizioni per il 2027 nel febbraio 2027. Finews.ch calcola una prima tranche di riacquisti di circa 3,5 miliardi di dollari: si tratta di una stima della testata, non di un annuncio.
La posta in gioco va oltre gli azionisti. L'Associazione svizzera degli impiegati di banca (ASIB) stima che una partenza di UBS costerebbe da 10'000 a 12'000 posti in Svizzera. Questa partenza di UBS quantificata in posti di lavoro resta uno scenario, non una constatazione.
A metà ottobre, il quotidiano americano Wall Street Journal riferiva che UBS starebbe studiando piani per lasciare la Svizzera. La banca non ha commentato questa informazione. Il direttore dell'Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA), Stefan Walter, ricorda da parte sua che la competitività non figura nel mandato della FINMA.
Quali prospettive per il quarto trimestre?
La banca resta prudente. Si attende un calo stagionale dei volumi delle transazioni rispetto al terzo trimestre. In Global Markets, il confronto annuale potrebbe risentire di un quarto trimestre 2025 molto forte, gonfiato in particolare da una plusvalenza da cessione.
Gli obiettivi annuali sembrano a portata di mano. Su nove mesi, il rendimento sottostante dei fondi propri di base di qualità primaria (RoCET1) raggiunge il 16,7%, e il 14,8% senza rettifiche. UBS ritiene di superare il suo obiettivo 2026 di circa il 15%. Il suo rapporto costi/ricavi si attesta al 69,6% da gennaio a settembre. La banca prevede di mantenerlo sotto il 70% sull'anno. Secondo Keystone-ATS, fattori macroeconomici, politici e geopolitici peseranno tuttavia sulla fiducia degli investitori.
Cosa non si sa ancora
- La posizione della Camera bassa, il Consiglio nazionale, sui fondi propri delle filiali estere, e il calendario dell'entrata in vigore.
- Il contenuto esatto dell'ultima proposta criticata da Sergio Ermotti, che le fonti non descrivono nel dettaglio.
- Cosa farebbe UBS in caso di regola severa: la banca si rifiuta di dirlo.
- L'importo dei riacquisti di azioni del 2027, atteso nel febbraio 2027.
Fonti
- finews.ch: UBS: Mehr Gewinn, Integrationsziele werden übertroffen (28 ottobre 2026)
- swissinfo.ch (Keystone-ATS): Q3: UBS posts $2.7 billion profit (28 ottobre 2026)
- finews.ch: Sergio Ermotti: «Die Interessen der Stakeholder haben oberste Priorität» (28 ottobre 2026)
- Articoli di 2clics.com citati nel testo (fondi propri e impieghi, piani di ripiego, mandato della FINMA, banche cantonali)
