Franklin Templeton prepara due ETF, fondi negoziati in borsa (exchange traded funds), che detengono azioni americane e convertono ogni dividendo in bitcoin. Secondo il Journal du Coin, il loro prospetto entra in vigore il 27 ottobre 2026, in vista di una quotazione al Nasdaq. Un ETF bitcoin di nuovo genere: l'esposizione alla criptovaluta vi cresce al ritmo dei dividendi.
Come funzionano gli ETF bitcoin di Franklin Templeton
I due fondi si chiamano Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF (FBEQ) e Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF (FIBT). DRIP è la sigla americana del reinvestimento automatico dei dividendi. La formula è un classico della Borsa, ma qui il dividendo va verso un altro attivo.
Il meccanismo figura nel prospetto depositato il 22 ottobre 2026 presso la SEC (Securities and Exchange Commission), l'autorità di vigilanza della borsa americana. Ogni dividendo, ordinario o straordinario, è reinvestito in bitcoin all'apertura del mercato. L'acquisto avviene il giorno dopo la data di stacco. Al lancio, l'indice conta il 95% di azioni e il 5% di bitcoin.
I due fondi seguono indici costruiti da VettaFi:
- FBEQ segue il VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index, costruito sulle grandi capitalizzazioni americane;
- FIBT replica una variante basata sul VettaFi US Innovation 100, ossia le cento maggiori società quotate al Nasdaq esclusi i titoli finanziari.
Nate Geraci, presidente di The ETF Store, ha riassunto l'idea il 25 ottobre 2026 su X: «In sostanza, è come investire nell'S&P 500 e nel Nasdaq 100, con i dividendi che vanno in BTC». La scorciatoia parla ai risparmiatori. Ma gli indici restano creazioni interne di VettaFi.
Un tetto del 5% di bitcoin, rivisto ogni trimestre
I dividendi fanno salire meccanicamente la quota di bitcoin. Una salvaguardia scatta a ogni ribilanciamento trimestrale. Se il bitcoin supera il 5% dell'indice, è riportato al 4,5%, e l'eccedenza torna in azioni.
Un secondo limite si applica tra due ribilanciamenti. Se il bitcoin supera il 20% dell'indice a una chiusura, la sua quota torna al 4,5% due giorni lavorativi più tardi. Il prezzo considerato è il Kaiko Bitcoin New York Reference Rate delle 16, ora di New York.
Il flusso resta modesto, sottolinea il Journal du Coin. Le grandi capitalizzazioni americane distribuiscono pochi dividendi, e i giganti tecnologici del secondo indice ancora meno. I costi annui raggiungono lo 0,09% per FBEQ e lo 0,19% per FIBT. Un investimento di 1000 dollari in FBEQ costa quindi 90 centesimi all'anno.
Non necessariamente veri bitcoin in questi fondi
Questi ETF non deterranno necessariamente bitcoin in modo diretto. Il prospetto autorizza ETP bitcoin, prodotti negoziati in borsa (exchange traded products), compresi quelli di società affiliate a Franklin. Consente anche contratti a termine, opzioni e certificati di deposito. Una parte può transitare da una filiale alle Isole Cayman, entro il limite del 25% degli attivi.
La sfumatura conta per valutare il rischio. Come mostra il nostro confronto bitcoin diretto o ETP, il detentore di un ETP non possiede alcun bitcoin. Detiene un credito nei confronti dell'emittente e non può né ritirare veri bitcoin né pagare con essi.
ETF bitcoin classico o ibrido: cosa cambia
Franklin Templeton non è al suo primo prodotto bitcoin. Il suo ETF bitcoin spot EZBC è quotato dall'11 gennaio 2024, con costi dello 0,19%. Si rivolge a chi vuole bitcoin puro. FBEQ e FIBT puntano piuttosto al risparmiatore che compra già un fondo indicizzato e accetta un pizzico di bitcoin, senza dosarlo da sé.
Gli ETF bitcoin spot pesano molto. Secondo SoSoValue, i fondi americani cumulavano 57,96 miliardi di dollari di afflussi netti da gennaio 2024, al 21 ottobre 2026. I loro flussi restano irregolari e pesano sul corso del bitcoin: hanno restituito 635,6 milioni di dollari il 22 ottobre 2026, secondo Farside Investors.
Il formato ibrido esiste già presso Simplify. Il suo fondo SPBC, quotato al NYSE dal 2021, punta al 100% di esposizione alle azioni americane più il 10% di bitcoin. Questo bitcoin è collocato nell'ETF HODL di VanEck. Simplify tratta il bitcoin come uno strato fisso, ribilanciato quando si avvicina al 5 o al 15% del portafoglio. Franklin, invece, lo alimenta con i dividendi.
| Fondo | Emittente | Esposizione | Quota di bitcoin | Costi annui |
|---|---|---|---|---|
| EZBC | Franklin Templeton | Bitcoin spot | Solo bitcoin | 0,19% |
| FBEQ | Franklin Templeton | Grandi capitalizzazioni americane | 5% al lancio, alimentata dai dividendi | 0,09% |
| FIBT | Franklin Templeton | Cento maggiori titoli del Nasdaq esclusa la finanza | 5% al lancio, alimentata dai dividendi | 0,19% |
| SPBC | Simplify | Azioni americane al 100% | 10% in più, tramite l'ETF HODL di VanEck | 0,54% |
Fonte: Journal du Coin. Il patrimonio di SPBC raggiungeva 43,6 milioni di dollari al 30 giugno 2026.
ETF bitcoin ed ETP cripto: quali opzioni in Svizzera?
Il panorama si muove anche in Svizzera. Il 20 ottobre 2026, l'Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA) ha autorizzato il primo ETF bitcoin svizzero aperto al pubblico. È un fondo di diritto svizzero, quotato in borsa e investito direttamente in bitcoin. Il comunicato non indicava né il nome del fornitore né la data di quotazione.
Questo fondo svizzero differisce dai prodotti di Franklin su un punto chiave: offre un'esposizione diretta a un solo attivo, il bitcoin. La FINMA ha quindi dovuto concedere una deroga alle regole di ripartizione dei rischi. Al punto vendita si applicano le regole della legge sui servizi finanziari (LSerFi), con avvertenze chiare sulla volatilità.
Gli ETP cripto restano l'altra via in Europa. Si tratta spesso di titoli di credito emessi da una società dedicata. I prodotti detti «fisici» detengono realmente i bitcoin, affidati a un custode professionale. La guida del Journal du Coin cita gli emittenti Amundi, Bitwise, 21Shares, BlackRock e VanEck.
I loro costi variano fortemente. In Europa, gli ETP meno cari prelevano dallo 0,05% allo 0,25% all'anno, secondo la stessa fonte. Alcuni prodotti più vecchi arrivano fino all'1%, o addirittura al 2%. Le nostre fonti non citano alcun prodotto ibrido azioni e bitcoin quotato in Svizzera.
I rischi da tenere a mente
Un fondo quotato non protegge dalla volatilità. Il bitcoin ha già perso più del 50% del suo valore a più riprese, e un prodotto quotato scende altrettanto. Nelle ipotesi di JPMorgan, la volatilità annua ipotizzata del bitcoin raggiunge il 55%, contro circa il 18% per i grandi titoli americani.
Da Franklin, il tetto inquadra la quota di bitcoin senza bloccarla. Tra due trimestri, solo una quota superiore al 20% a una chiusura fa scattare un ritorno al 4,5%. Conta anche lo sfasamento orario: il bitcoin si scambia senza interruzione, la Borsa chiude la sera e nel fine settimana. Questo articolo non costituisce una consulenza in materia di investimenti.
Cosa non si sa ancora
- La data della prima seduta: nessuna è stata comunicata. Il primo deposito risale al 18 giugno 2026 e mirava a un'entrata in vigore al 1° settembre; il calendario è slittato di otto settimane.
- L'accesso dalla Svizzera: le nostre fonti non dicono se FBEQ e FIBT saranno proposti dalle banche e dagli intermediari svizzeri.
- Il nome del primo ETF bitcoin svizzero e la sua data di quotazione, che la FINMA non ha comunicato.
Il mercato, dal canto suo, resta nervoso. Il bitcoin quotava 79'928 dollari lunedì 26 ottobre 2026 in mattinata, in calo dell'1,2% sulle 24 ore, secondo CoinGecko citato dal Journal du Coin.
