Die Schweizer Inflation ist im Oktober 2026 im Vorjahresvergleich auf 1,5% gestiegen, nach 1,0% im September, wie das Bundesamt für Statistik (BFS) mitteilt. Heizöl, Benzin und Diesel erklären den Grossteil dieser Beschleunigung der Konsumentenpreise. Ohne Treibstoffe sowie frische und saisonale Produkte bleibt die Teuerung auf 0,5% beschränkt.
Was das BFS am 3. November 2026 veröffentlicht hat
Der Landesindex der Konsumentenpreise (LIK) stieg innert eines Monats um 0,2% und erreichte 101,7 Punkte. Die Basis 100 entspricht Dezember 2025. Diese Zahlen stammen aus der Medienmitteilung des BFS, die am 3. November 2026 in Neuenburg veröffentlicht wurde.
Das BFS führt den monatlichen Anstieg auf mehrere Faktoren zurück, allen voran Heizöl, Benzin und Diesel. Auch Damen- und Herrenschuhe wurden teurer, ebenso die ambulanten medizinischen Leistungen der Spitäler. Umgekehrt senkten Arztpraxen, internationale Pauschalreisen und die Hotellerie ihre Preise.
Die Zahl übertrifft die Erwartungen. Laut der Finanznachrichtenagentur AWP, zitiert von Allnews, hatten die befragten Ökonomen mit einer Jahresteuerung von 1,1% bis 1,4% gerechnet. Sie erwarteten eine Veränderung gegenüber dem Vormonat zwischen −0,1% und +0,1%.
Eine Teuerung, die sich seit August beschleunigt
Der Oktober setzt einen Anstieg fort, der Ende Sommer begonnen hat. Gemäss der Zusammenfassung der Nachrichtenagentur Agence France-Presse (AFP), übernommen von Boursorama, verharrte die Inflation zu Jahresbeginn bei 0,1%. Im Frühling stieg sie mit dem Konflikt im Nahen Osten, flachte im Sommer ab und beschleunigte sich dann erneut.
| Monat (2026) | Inflation im Vorjahresvergleich |
|---|---|
| Jahresbeginn | 0,1% |
| März | 0,3% |
| April | 0,6% |
| Mai | 0,6% |
| Juni | 0,5% |
| Juli | 0,4% |
| August | 0,8% |
| September | 1,0% |
| Oktober | 1,5% |
Der Sprung um einen halben Prozentpunkt zwischen September und Oktober ist die grösste Veränderung von einem Monat zum nächsten in dieser Reihe. Laut AFP ist der Anstieg seit dem Sommer auf die Spannungen beim Erdöl, aber auch auf die Abschwächung des Frankens gegenüber dem Dollar zurückzuführen.
Energie oder Kerninflation: zwei Lesarten desselben Index
Die Kerninflation erzählt eine andere Geschichte als die Gesamtzahl. Sie klammert frische und saisonale Produkte sowie Treibstoffe aus. Laut Allnews blieb sie gegenüber dem Vormonat stabil bei 100,6 Punkten und legt im Vorjahresvergleich nur um 0,5% zu.
Der Schock geht von den Erdölprodukten aus. Heizöl verteuerte sich innert Jahresfrist um 81,4%, Benzin um 26,5% und Diesel um 36,9%. Laut AFP verzeichnen die Erdölprodukte insgesamt einen Sprung von 40,3% im Vorjahresvergleich.
Arthur Jurus, Ökonom bei der Finanzgruppe ODDO BHF, beziffert dieses Gewicht. Ihm zufolge machen diese Produkte 2,1% des Warenkorbs aus, erklären aber fast 85% des monatlichen Indexanstiegs. Er sieht darin «einen konzentrierten Energieschock» statt einer breit abgestützten Inflation.
Die Herkunft der Güter bestätigt diese Lesart. Die Preise der Inlandgüter sanken gegenüber dem Vormonat um 0,1% und stiegen im Vorjahresvergleich um 0,8%. Jene der Importgüter legten gegenüber dem Vormonat um 1,2% und im Vorjahresvergleich um 3,7% zu.
Der harmonisierte Index, der für europäische Vergleiche dient, ergibt einen etwas höheren Wert. Er erreicht 101,77 Punkte, also +0,4% gegenüber dem Vormonat und +1,6% im Vorjahresvergleich.
Was ändert die Inflation für einen Haushalt in der Schweiz?
Die Wirkung hängt vor allem von der Heizungsart und der Nutzung des Autos ab. Arthur Jurus hält fest, dass die Rechnung in erster Linie Haushalte mit Ölheizung belastet sowie jene, die täglich mit dem Auto unterwegs sind. Bei den meisten übrigen Ausgaben bleiben die Erhöhungen moderat.
An der Zapfsäule blieben die Preise Mitte Oktober hoch. Laut den Erhebungen des Touring Club Schweiz (TCS), über die unser Artikel zu den Treibstoffpreisen in der Schweiz berichtet, kostete Bleifrei 95 im Durchschnitt 2,16 Franken pro Liter. Diesel erreichte 2,45 Franken, einen Rappen unter seinem Jahreshöchst von Mitte September.
Die Kaufkraft hängt auch von den Löhnen ab, und diese steigen kaum. Laut einer Umfrage der Schweizer Grossbank UBS bei 400 Unternehmen sind die Nominallöhne 2026 im Durchschnitt um 1,1% gestiegen. Inflationsbereinigt beträgt der reale Anstieg nur 0,4%.
Für 2027 planen die befragten Unternehmen lediglich +1% bei den Nominallöhnen. UBS schätzt den realen Anstieg auf 0,2%, bei einer erwarteten durchschnittlichen Inflation von 0,8%. Es handelt sich um Absichten und Prognosen, nicht um feststehende Erhöhungen.
| Indikator (UBS) | 2026 | 2027 (Prognose) |
|---|---|---|
| Nominallöhne | +1,1% | +1,0% |
| Reallöhne | +0,4% | +0,2% |
| Erwartete durchschnittliche Inflation | 0,7% | 0,8% |
Die Krankenkassenprämien schmälern den Spielraum zusätzlich. UBS schätzt deren durchschnittlichen Anstieg 2027 auf 5%. Laut der Bank bremsen diese Mehrkosten das Einkommenswachstum um rund 0,3 Prozentpunkte, also stärker als der erwartete Anstieg der Reallöhne.
Ein Hinweis zur Einordnung ist angebracht. Die Oktoberrate misst einen Monat, während die Löhne mit der durchschnittlichen Jahresinflation verglichen werden. UBS hat ihre Prognose für 2026 wegen des Erdöls denn auch von 0,6% auf 0,7% angehoben.
Wird die SNB ihren Leitzins erhöhen?
Die Zahl bleibt im Zielbereich der Schweizerischen Nationalbank (SNB). Diese setzt Preisstabilität mit einem jährlichen Anstieg von weniger als 2% gleich, wie unsere Seite zum Leitzins der SNB erklärt. Ökonomen bei Raiffeisen wie bei der Migros Bank sprechen von einer Bandbreite von 0 bis 2%.
Am 24. September 2026 beliess die SNB ihren Leitzins bei 0%. Ihre bedingte Inflationsprognose lag damals bei 0,7% für 2026, dann bei 0,8% für 2027 und 2028. Laut AFP erwartete ihr Präsident Martin Schlegel, dass die Inflation «im vierten Quartal etwas ansteigen» und im Laufe von 2027 wieder zurückgehen werde.
Die Ökonomen sind sich über die weitere Entwicklung uneinig. Santosh Brivio von der Migros Bank spricht von einem «Warnsignal», aber nicht von einem Grund für eine «überstürzte» Straffung. Wie Arthur Jurus erwartet er eine erste Zinserhöhung erst 2027, womöglich sogar erst Ende Jahr.
Das Konjunkturforschungsinstitut BAK Economics rechnet dagegen schon im Dezember mit einer Straffung. Sein Ökonom Claude Maurer verweist auf die Zinsdifferenz zum Ausland, einen real abgewerteten Franken und eine solide Konjunktur. Auch die Ökonomen von Raiffeisen halten eine Erhöhung bereits am 10. Dezember 2026 für möglich.
Entscheidend wäre die Dauer des Schocks. Für Santosh Brivio zählt nicht der Preisschub an sich, sondern seine Dauer: Bleiben die Energiepreise hoch, steigt das Risiko von Zweitrundeneffekten. Arthur Jurus ist der Ansicht, dass die SNB die indirekten Auswirkungen der Energie auf die Transportkosten und die Güterpreise beobachten muss. Die nächste geldpolitische Lagebeurteilung der SNB ist auf den 10. Dezember 2026 angesetzt.
Im internationalen Vergleich bezeichnete Martin Schlegel die Schweizer Inflation im September als «relativ tief». Dem Preisanstieg in den Vereinigten Staaten widmet sich unser Artikel über die US-Inflation und die Fed.
Was noch nicht bekannt ist
- Der Entscheid der SNB vom 10. Dezember 2026: Die Prognosen von BAK Economics und Raiffeisen binden die Zentralbank nicht.
- Die Dauer des Preisschubs bei Heizöl und Treibstoffen, von der ein allfälliger Zweitrundeneffekt auf die übrigen Preise abhängt.
- Die für 2027 tatsächlich ausgehandelten Löhne: Die UBS-Umfrage spiegelt die Absichten der Unternehmen im Herbst 2026.
Quellen
- Bundesamt für Statistik: «Les prix à la consommation ont augmenté de 0,2% en octobre», 3. November 2026
- Allnews (AWP): «L'inflation poursuit sa hausse en octobre», 3. November 2026
- Allnews (AWP): «Vers une hausse des salaires de 1% en 2027», 3. November 2026
- Boursorama (AFP): «Suisse : l'inflation augmente à 1,5% sur un an en octobre», 3. November 2026
