Der Bitcoin-Kurs ist am Freitagmorgen, 23. Oktober 2026, auf rund 81'500 Dollar zurückgefallen, wie das Journal du Coin berichtet. Drei Kräfte wirkten gleichzeitig: Abflüsse von 635,6 Millionen Dollar aus den amerikanischen Bitcoin-ETF am 22. Oktober laut Farside Investors, die schlechteste Sitzung des Nasdaq seit Juni und ein Barrel Brent über 112 Dollar, das die Angst vor dauerhaft hohen Zinsen neu entfacht.

Warum der Bitcoin-Kurs unter 82'000 Dollar gefallen ist

Der Rückgang kam schnell. Am 21. Oktober lag Bitcoin noch über 84'000 Dollar und erreichte laut Journal du Coin ein Hoch bei rund 84'800 Dollar. Er hat also in zwei Tagen mehr als 3'000 Dollar eingebüsst und nähert sich der Schwelle von 80'000 Dollar.

Das Signal kam am Donnerstag, 22. Oktober, von der Wall Street. Der Nasdaq Composite schloss 2,6 % tiefer, der S&P 500 1,21 %. Meta gab 6,98 % nach, AMD 8,1 % und Nvidia 4,4 %, vor dem Hintergrund von Zweifeln an der Finanzierung der Ausgaben für künstliche Intelligenz.

Bitcoin folgte den Technologiewerten. Rick Maeda, Marktverantwortlicher bei Laevitas, erklärt gegenüber The Block, Krypto werde «wie eine Tech-Position mit hohem Beta gehandelt». Anders gesagt: Sie verstärkt die Ausschläge der Technologiewerte, nach oben wie nach unten.

Der Hebel beschleunigte den Rückgang. CoinGlass zählte bei Krypto-Derivaten innert 24 Stunden Liquidationen von 440,9 Millionen Dollar, davon 397 Millionen bei Wetten auf steigende Kurse. Eine Liquidation ist eine kreditfinanzierte Position, die die Plattform zwangsweise schliesst, wenn sich der Preis dreht. Ende September bezifferte der Bericht von CoinGecko zum Kryptomarkt das Open Interest der zehn grössten Plattformen für Perpetuals bereits auf 102,2 Milliarden Dollar.

Die Welle erreichte über Nacht Asien. Am Freitag, 23. Oktober, gab der südkoreanische Kospi zu Handelsbeginn 2,3 % nach und der japanische Nikkei 1,6 %, wie das Journal du Coin berichtet.

Bitcoin-ETF: über eine Milliarde in drei Sitzungen, dann die kalte Dusche

Spot-Bitcoin-ETF sind börsengehandelte Fonds (Exchange Traded Funds), die mit echten Bitcoins hinterlegt sind. Ihre täglichen Flüsse messen das Geld, das in diese Fonds fliesst oder aus ihnen abgezogen wird. Über den Weg jedes einzelnen Anlegers sagen sie hingegen nichts aus.

Die Woche hatte für sie gut begonnen. Laut Farside Investors flossen den amerikanischen Fonds am 19. Oktober 526,7 Millionen Dollar zu, am 20. 23,2 Millionen und am 21. 524,8 Millionen. Das sind nach Berechnung des Journal du Coin rund 1,07 Milliarden Dollar in drei Sitzungen.

Die Datenaggregatoren liefern nicht genau dieselben Zahlen. Für den 21. Oktober zählt SoSoValue Zuflüsse von 528,4 Millionen Dollar, gegenüber 524,8 Millionen bei Farside. An diesem Tag zog IBIT von BlackRock 235 Millionen an und FBTC von Fidelity 212,7 Millionen, also fast 85 % des Tagestotals.

Der 22. Oktober kehrte alles um. Farside verzeichnet Nettoabflüsse von 635,6 Millionen Dollar, SoSoValue 635,5 Millionen. Diese eine Sitzung macht fast 60 % der Käufe der drei vorangegangenen Tage zunichte.

Sitzung (2026)Nettofluss totalIBIT (BlackRock)FBTC (Fidelity)
19. Oktober+526,7+665,2−83,6
20. Oktober+23,2+29,9+3,6
21. Oktober+524,8+235,0+212,7
22. Oktober−635,6−254,1−217,5

Nettoflüsse der amerikanischen Spot-Bitcoin-ETF, in Millionen Dollar. Quelle: Farside Investors.

Die Abflüsse vom 22. Oktober betreffen fast alle Emittenten. Laut Farside verlor ARKB 109,4 Millionen Dollar, BITB 27,4 Millionen und GBTC von Grayscale 29,5 Millionen. Einzig der Fonds von Morgan Stanley schloss im Plus, mit 2,3 Millionen. Die Ether-ETF gaben am selben Tag ihrerseits 110,5 Millionen Dollar ab, wie das Journal du Coin berichtet.

Der Saldo der vier Sitzungen bleibt mit 439 Millionen Dollar positiv. Gemessen an der Vergangenheit ist das wenig. CoinDesk berechnet, dass die durchschnittlichen täglichen Zuflüsse seit dem 1. Juli bei rund 86 Millionen Dollar liegen. Während der drei grossen Bitcoin-Anstiege seit der Lancierung dieser Fonds im Januar 2024 erreichten sie rund 235 Millionen.

Der Kontext des Oktobers erhellt dieses Hin und Her. Die Bitcoin-ETF hatten in der Woche bis zum 9. Oktober 681 Millionen Dollar verloren, in der Woche darauf rund 228,6 Millionen, wie das Journal du Coin berichtet. Die Zuflüsse vom 19. Oktober, die besten seit dem 22. September, stützten sich vor allem auf IBIT, wie wir im Zusammenhang mit den Annahmen von JPMorgan festgehalten haben. Seit Januar 2024 summieren sich die Nettozuflüsse dieser Fonds laut SoSoValue per 21. Oktober auf 57,96 Milliarden Dollar.

Erdöl, Fed, Zinsen: der Kanal, der auf dem Kryptomarkt lastet

Das Erdöl belastet Bitcoin nicht direkt. Es wirkt auf die US-Notenbank (Fed) und ihre Zinsen, und über diesen Kanal steckt Krypto die Verluste ein. Brent überstieg am 22. Oktober 112 Dollar, den höchsten Stand seit Mai, und das amerikanische WTI überschritt im Handelsverlauf 100 Dollar, wie das Journal du Coin berichtet.

Die Spannung kommt aus der Strasse von Hormus. Die Hafenbeobachtungsstelle des Internationalen Währungsfonds (IWF) zählte dort am 18. Oktober vier Durchfahrten, gegenüber 85 pro Tag vor der Krise. Durch diese Meerenge wurden 20 Millionen Barrel pro Tag transportiert, ein Fünftel des weltweiten Seehandels mit Erdöl.

Teures Erdöl nährt die Inflation. Der amerikanische Konsumentenpreisindex lag im September bei 3,7 % im Jahresvergleich, nach 3,4 % im Vormonat. Die Kerninflation stieg von 2,4 % auf 2,6 %, und Benzin verteuerte sich allein im September um 7,1 %.

Die Ökonomen haben ihr Szenario geändert. In einer Reuters-Umfrage vom 16. bis 20. Oktober erwarten 94 von 100 Ökonomen, dass die Fed am 28. Oktober stillhält. Alle rechnen mit einer Erhöhung im Dezember, gegenüber weniger als der Hälfte einen Monat zuvor.

Die langfristigen Zinsen ziehen mit. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen lag am Morgen des 22. Oktober bei 5,12 %, wie das Journal du Coin berichtet. Dauerhaft hohe Zinsen verteuern das Geld und benachteiligen Anlagen ohne Rendite wie Bitcoin. Derselbe Zinskanal wirkt auch auf den Dollarkurs.

Auch die Miner sind exponiert. JPMorgan schätzte am 25. September die durchschnittlichen Produktionskosten eines Bitcoins auf rund 85'000 Dollar. Bei 82'700 Dollar am 22. Oktober schürfte das Netzwerk also unter dieser Referenz. Dieselbe Bank hatte sie allerdings im Februar auf 77'000 Dollar gesenkt: Diese Schwelle verschiebt sich schnell.

Monero gegen den Strom der grossen Kryptowährungen

Monero (XMR), eine auf Anonymität ausgerichtete Kryptowährung, bewegte sich entgegen dem Markt. Am 22. Oktober um 7:55 Uhr notierte er auf CoinMarketCap bei 645,02 Dollar, ein Plus von 11,48 % innert 24 Stunden. Am Vortag dümpelte er noch bei 580 Dollar, belastet durch eine Untersuchung von ZachXBT zum Umtauschdienst FreedomXMR.

Die Derivate befeuerten den Sprung. Laut CoinGlass stieg die Funding Rate der Perpetual-Kontrakte auf XMR zwischen dem 21. und dem 22. Oktober von 0,0022 % auf 0,0480 %. Diese Rate, die von den gehebelten Käufern bezahlt wird, hat sich innert eines Tages fast um das 22-Fache erhöht.

Der Präzedenzfall vom Januar mahnt zur Vorsicht. Das Open Interest auf XMR hatte damals laut SoSoValue bei rund 320 Millionen Dollar seinen Höhepunkt erreicht, vor einer Spitze nahe 800 Dollar und einem Absturz unter 300 Dollar Anfang Februar. CoinGlass mass am 22. Oktober 319,2 Millionen Dollar, eine Summe in derselben Grössenordnung.

Der Rest des Bildes färbte sich rot. Am Abend des 22. Oktober verzeichnete Benzinga einen Rückgang von Ether um 4 % innert 24 Stunden auf 2'373 Dollar. XRP verlor 4,6 % auf 1,30 Dollar und Dogecoin 4,7 % auf 0,078 Dollar. Am 23. Oktober gegen 7 Uhr wurde XMR um 607 Dollar gehandelt.

Was sich für einen Anleger in der Schweiz ändert

Die Zahlen in diesem Artikel bleiben in Dollar: Keine unserer Quellen nennt einen Wechselkurs zum Franken. Die beschriebenen Flüsse betreffen zudem die amerikanischen Fonds, nicht die in der Schweiz kotierten Produkte.

Der Schweizer Markt bewegt sich dennoch. Am 20. Oktober 2026 hat die FINMA den ersten Schweizer Bitcoin-ETF bewilligt, der dem Publikum offensteht. Ihre Mitteilung nannte weder den Namen des Anbieters noch das Datum der Kotierung. Die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht erinnerte darin daran, dass das investierte Kapital einen erheblichen Teil seines Werts verlieren kann.

Ein kotierter Fonds schützt nicht vor Volatilität. Bitcoin hat bereits mehrmals über 50 % seines Werts verloren, und ein kotiertes Produkt fällt entsprechend. Hinzu kommt eine zeitliche Verschiebung: Bitcoin wird rund um die Uhr gehandelt, die Börse schliesst am Abend und am Wochenende. Wir haben Bitcoin direkt oder als ETP verglichen, mit ihren Gebühren und ihren Verwahrungsrisiken. Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar.

Was wir noch nicht wissen

  • Die Flüsse der Bitcoin-ETF vom 23. Oktober: Farside wies sie zum Zeitpunkt der Redaktion noch nicht aus.
  • Die Wirkung des vorläufigen Einkaufsmanagerindex (PMI) für die Industrie von S&P Global, veröffentlicht am Nachmittag des 23. Oktober. Laut Dominick John (Zeus Research) könnte er die Zinswetten verschieben.
  • Der Entscheid der Fed vom 28. Oktober, den die Reuters-Umfrage mehrheitlich ohne Änderung sieht.
  • Das Halten der 80'000 Dollar: Laut Dan Khus (LVRG Research) beobachten die Händler diese Unterstützung und die Flüsse der ETF, wie ein Jahr nach dem Crash vom 10. Oktober.

Quellen